一、当期主题#
投资最重要的事是成功概率最大化，而非回报率最大化。要控制风险，避免因市场波动而被迫中断复利，选择能够长期持有的投资组合。James老师强调了资产配置的重要性，尤其是现金的作用，以及根据不同人群（退休/未退休、不同资产规模）选择合适的投资策略。
二、简报内容#
- 投资最重要的事：
- 投资目标是成功概率最大化，而不是回报率最大化。
- 风险控制是为了让投资组合成功最大化，避免因市场波动被迫卖出而中断复利增长。
- 好的投资资产要能够挺过恐惧和恐慌，不会制造恐惧和恐慌的投资策略才是最棒的。
- 足够的现金是让你睡得着、挺得过市场大幅下跌的最佳资产。
- 股票质押的风险：
- 股票质押如果资产配置没做好，很可能导致破产。
- 不懂股票质押的运作原理，不要轻易尝试，否则大概率会破产。
- 大部分人不需要做股票质押，做好资产配置，不做质押也能很富有。
- 不同人群的资产配置：
- 未退休且有薪资收入的人群： 可参考 “距离退休还有一段时间者的资产配置” 文章，以QQQ为主进行投资。
- 已退休且没有收入的人群： 可参考 “已退休且没有收入者的资产配置” 文章，根据资产规模选择QQQ、SPY或高股息ETF进行配置，并考虑提款率。
- 投资与人生哲学：
- 投资如同人生，需要不断学习，经历不同的阶段，才能找到适合自己的投资策略。
- 要抵制诱惑，避免追逐短期热点，坚持长期投资。
- A股市场波动：
- A股市场近期经历了暴涨暴跌，许多投资者因追逐热点而被套牢。
- 市场波动是正常的，尤其在新兴市场，投资者需要保持理性，坚持长期投资策略。
- 中国政府的降温措施是为了防止泡沫进一步扩大，保护投资者利益。
- 警惕杀猪盘：
- 一些网络群组和“老师”利用市场预测和内幕消息诱导投资者进行操作，从而获利，要警惕这类杀猪盘。
- 期货市场由于规模较小，更容易被操纵，也要警惕期货市场的杀猪盘。
- CLEC投资理财频道更新计划：
- 由于制作短视频耗时较多，且观看人数不多，计划停止更新短视频。
- 已制作的短视频内容将浓缩成简报形式，在周六与大家分享讨论。
- 建议大家多听几遍长视频，或分段收听，同样可以达到学习效果。
三、问答环节#
Ethan：
- 分享: 国内可以通过券商的融资功能实现类似股票质押的效果。
- 分享: A股市场近期波动剧烈，很多投资者受媒体影响追逐热点，导致亏损，损失惨重。
- 观点: 股票市场如果没有正确的认知，那你就是受害者。
Jackie：
- 分享: 自己投资纳指的心路历程，从半信半疑到坚定持有，最终克服心理障碍，实现“有钱就买”。
H：
- 分享: 曾在2021年听信网红股的推荐，导致亏损严重，2023年开始逐步将资金转投QQQ，并使用杠杆。
- 问题: 目前QQQ、QLD和SGOV的比例已经偏离了初始的70%、20%和10%，是否需要进行再平衡？如何再平衡？
- 老师回复: 建议采用聪明再平衡策略，将QLD收益的30%转到SGOV，市场下跌时将总资产2%的现金转到QLD。
Im：
- 分享: 用西游记的壁画故事类比投资的各个阶段，提醒投资者不要追逐短期收益，要坚持长期投资，不断学习。
- 问题: 如何劝说大手大脚花钱的人养成储蓄的习惯？
- 老师回复: 可以向对方介绍指数基金长期投资的理念，以及复利增长的力量，并量力而为地提供帮助。
- 问题: 如果自身也有大手大脚花钱的习惯，如何控制？
- 老师回复: 量入为出，在风险控制范围内，随着财富增长，生活水平逐步提高是正常现象，但要避免过度消费和超出自身能力的支出。
Sunny：
- 分享: CLEC课程不仅教授投资知识，也传递人生哲理，帮助大家在生活和工作中保持稳定心态。
- 观点: 情绪稳定的人最有价值，投资QQQ也让人心如止水。
贝森：
- 背景: 资产7000万，房贷每月12.5万。
- 问题: 如何进行资产配置才能尽早退休？
- 老师回复: 根据目前的资产和支出情况，无法立即退休。建议尝试SPY的资产配置策略，或使用部分资金投资高股息ETF，并控制提款率。
Kevin：
- 问题: 特斯拉为何跌这么多？
- 老师回复: 投资个股需要比CEO更了解公司，才能把握股价涨跌。不了解特斯拉的商业模式，就不应该投资。
- 问题: 如果对特斯拉很有信心，是否可以长期持有？
- 老师回复: 如果真的了解并看好特斯拉，可以长期持有，但要做好风险控制。
- 问题: 老师认为股市会跌到零吗？
- 老师回复: “跌到零"是一种形容词，指的是即使股票没有完全归零，但下跌到一定程度也无法变现，需要现金来维持生活。
明：
- 分享: 以前投资过个股，最后都归零了，所以现在想学习指数ETF的投资方法。
- 背景: 330万总资产，其中200万在券商账户，30万在罗斯账户，100万在传统IRA账户，即将退休。
- 问题: 如何分配现金和指数ETF？
- 老师回复: 建议券商账户全部投资SPY，罗斯账户全部投资TQQQ，传统IRA账户60%投资货币市场基金，40%投资SPY。
- 问题: 退休后如何提取资金？亏损状态下也卖吗？
- 老师回复: 退休后可以提取总资产的3%用于生活，可以卖出SPY或者通过股票质押借款获得资金。亏损状态下也要卖，因为需要现金来维持生活。
- 问题: 罗斯账户投资TQQQ的风险是否很高？
- 老师回复: 是为了保持一定的现金比例，同时获得较高的回报。极端情况下，可以将传统IRA的现金转到券商账户，或者卖出TQQQ来补充现金。
- 问题: 传统IRA的资金如何转到罗斯账户？
- 老师回复: 每年转出部分资金，用借款或工资来缴纳税款。
- 问题: 为何计算SPACE利息时，借款利息是5%，而现金利息是2.5%？
- 老师回复: 这只是一个预估，货币市场基金的收益率一般低于借款利率。
Sara：
- 分享: 三年来一直投资QQQ，最近也投资了入股。
- 问题: 打算借钱投资，是否应该买QLD？现金应该如何配置？
- 老师回复: 根据Sara的提问可以看出她对股票质押、杠杆基金和资产配置等概念不了解，不建议借钱投资。建议继续持有80% QQQ + 20% 现金的组合，现金可以投资BOXS。
Tom：
- 问题: 长期借钱生活，如何保证现金比例，同时避免过高的税率？
- 老师回复:
- 杠杆基金和现金尽量放在退休账户。
- 券商账户的借款不要超过账户资产的70%。
- 罗斯账户投资TQQQ，传统IRA账户持有现金。
- 极端情况下可以将传统IRA的现金转到券商账户，或者卖出TQQQ来补充现金。
- 借款金额要控制在一定范围内，例如每年不超过总资产的2%。
- 将传统IRA转到罗斯账户产生的税款可以用借款或工资支付。
- 问题: 老师在SPACE中计算利息时，为何借款利率是5%，而现金利息只算2.5%？
- 老师回复: 这只是一个保守的预估，货币市场基金收益率通常低于借款利率。
- 问题: 如果在退休前，需要动用Brokerage账户的资金，如何处理？
- 老师回复: 可以使用Brokerage账户的资金进行质押贷款，但需要有足够的现金做为保障。
- 问题: 若股市极端下跌，Brokerage账户的现金不足以抵押贷款，怎么办？
- 老师回复: 极端情况下，可以将Roth或Traditional IRA账户中的现金转到Brokerage账户，但这属于紧急情况下的应急措施，需要缴纳罚金。
- 问题: Roth IRA投资TQQQ风险是否太高？
- 老师回复: 将Roth IRA投资TQQQ是为了在保证一定现金比例的同时获得较高回报，如果担心风险，可以适当降低TQQQ的比例，增加货币市场基金的比例。
- 问题: 长期来看，在Brokerage账户借款，是否会导致需要缴纳高额的税？
- 老师回复: 借款本身并不会增加税负，反而可以避免因为卖出股票而产生的税负。但是，如果将Traditional IRA的资金转到Roth IRA，会增加当年的应税收入，需要缴纳额外的税款。
四、精彩观点#
投资最重要的事是成功概率最大化，而不是回报率最大化。 – James老师
为了获得长期稳定的收益，要控制风险，避免因市场波动而被迫中断复利增长，选择能够长期持有的投资组合。
不懂股票质押，不要轻易尝试。 – James老师
股票质押如果操作不当，风险很高，可能会导致破产。
大部分人不需要做股票质押，不做质押也能很富有。 – James老师
做好资产配置，坚持长期投资，即使不做股票质押，也能实现财富自由。
股票市场如果没有正确的认知，那你就是受害者。 – Ethan
要学习投资知识，了解市场规律，避免成为被收割的韭菜。
投资如同人生，需要不断学习，才能找到适合自己的投资策略。 – Im
投资是一个持续学习的过程，要不断提升自己的认知水平，才能在市场中获得成功。
情绪稳定的人最有价值，投资QQQ也让人心如止水。 – Sunny
投资需要保持理性，避免情绪化操作，才能在市场波动中获得成功。
烂苹果不会变好，坏掉的电梯也不会自己好。 – James老师
如果持有的个股表现不好，要及时止损，换成更有潜力的投资标的。
五、总结#
本期内容强调了风险控制和资产配置的重要性，并针对不同人群给出了具体的投资建议。James老师解答了听众关于股票质押、资产配置、个股选择、市场波动、杀猪盘等方面的疑问，帮助大家更好地理解长期投资的理念和方法。同时，James老师也预告了CLEC投资理财频道未来的更新计划，将停止更新短视频，并把短视频内容浓缩成简报形式，在周六进行分享。