00517 稳定币解说；退休投资者必看；市场跌到零也不怕

一、当期主题

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本期内容围绕投资市场的乐观前景、高科技发展及公司盈利的进步展开，核心观点是投资者应保持极度乐观，长期投资于如纳斯达克100指数基金（QQQ），并结合个人情况进行合理的资产配置，以实现财富增长和内心平静。同时，深入探讨了人生哲学与投资心态的关联，以及新兴金融工具如稳定币的潜在影响。

二、简报内容

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开场与核心理念

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• 市场乐观预期：James老师认为，尽管市场变化多端，但世界局势和市场整体向好，科技发展和公司盈利均在进步，人类会自然解决问题，投资者无需过度担忧短期波动，市场很快将创新高。
• 教育目的：频道内容仅供参考和教育，不构成投资建议，旨在传播正确的投资理念，帮助大家消除贫穷。
• 学习资源：建议新朋友从451期开始学习，参考398、288等价值投资基础讲座。讲义在留言区置顶。
• 投资原则：投资指数基金虽然简单，但知识是明灯，需深入理解才能避免“一路走到黑”。
• 安全提醒：警惕诈骗，不要将资金汇给任何人，包括理财顾问。James老师不代客理财。
• 全球纳斯达克100指数基金：全世界都有相关产品，讲义第九页有列表和全球资讯链接。
• 投资者的心态：永远极度乐观，相信市场长期上涨，忍耐波动即可获得回报。

台湾金融产品新动态

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• 十年期信贷：有朋友反馈，台湾凯基银行确实提供长达10年期的信贷，加上循环信贷方案，额度可达1000万新台币（视个人薪资而定）。若需求增加，其他银行可能跟进。

投资与内心的平静

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• 追求内心平静：投资不仅追求财富，更要追求内心的平静，不应被市场涨跌干扰情绪。
• 理智面对：人生和投资都需用理智态度面对，若投资让你七上八下，说明方案可能存在偏差。
• 长期投资的重要性：为了心灵平静，选择长期指数投资，可以不用时刻盯盘，避免因市场波动导致生活和家庭被打乱。
• 健康警告：长期盯盘可能导致黄斑部病变，尤其对年长者。

资产配置与风险管理

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• Beta 0.5的稳健回报：即使只有50%的QQQ（Beta 0.5），配合50%的现金（如货币市场基金，假设回报4%），长期年化回报也可观（例如：0.5 * 4% + 0.5 * 14% = 9%）。
• 退休人士的资产配置：
  • 资金充足的退休族，更追求稳定而非极致回报。
  • 建议配置如：70% QQQ + 30% 现金；60% QQQ + 40% 现金；或50% QQQ + 50% 现金。
  • 至少保留30%现金作为稳定力量。
• 再平衡的考量：
  • 若现金流和储备金充足，无需刻意做再平衡，让QQQ复利增长。
  • 若储备金不足，可在QQQ有较多盈利时卖出部分，增加储备金。
  • 退休人士可预留15年生活费现金，其余投入QQQ，现金用完后再从QQQ中取出一半作现金，以此类推。
• 年轻人的资产配置：
  • 预留1-2年紧急备用金，准备好子女学费。
  • 其余资金可全部投入QQQ。
  • 初始进入市场时以保守为原则，逐步增加风险承受能力。
• CLC牛肉面馆比喻：投资策略像牛肉面，有清炖、微辣、大辣、超级辣，投资者可根据自己风险偏好选择，但求别“拉肚子”（造成无法承受的损失）。

人生哲学与投资智慧

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• “人生难有情，情将人生变更难”：将“情”替换为“人性”，即“人性啊，股市就变更难”。投资要成功，需训练自己克服情绪化的人性弱点，做到“无视市场与金钱”，对盈亏无感。
• 课题分离：分清什么是自己的课题，什么是别人的课题。例如，子女教育是父母的课题，不应受祖父母过多干涉。
• 活在当下，不留遗憾：“人生回首无风也无雨也无晴”，重要的是当下，不后悔。

投资心态与行动策略

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• 纠错要及时：若一开始投资策略错误导致亏损，应立即改变，而非等待回本，后者是赌徒心态。
• 方向的重要性：方向对了，努力才有意义。正确方向是做好资产配置、指数投资、保留足够现金。
• 风险认知与控制：先理解风险（如市场可能下跌85%并持续10年），再通过资产配置（现金是重要防线，如同战场上的空军和补给）来控制风险。
• 买入策略：
  • 有钱立即买入是最佳选择。
  • 分批买入则应按预定时间、市价买入，不看市场涨跌。
  • “买的是徒弟，打死不卖的才是师傅”。
• 借贷的智慧：
  • “钱要在自己口袋才是钱”。
  • 在低利率地区（如台湾、香港、中国大陆），借钱投资，利用杠杆，让“别人的鸡下蛋”（借来的钱产生回报），而自己的“鸡”（资产）继续增值。
  • 社保金等应尽早领取。
• 个体化建议：James老师强调，他给每个人的投资建议都是“独一无二”的药方，根据个人情况调整，没有普适的“标准答案”。例如，立即市价买入虽好，但不适合心理承受能力弱的人；Beta 1.0或442策略（40%现金，40%指数，20%杠杆指数）回报高但风险也高。Beta 0.5以上就能富有。

三、问答环节

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Michel

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• 分享：
  1. 成功申请到台湾的“理财型房贷”，额度1000多万新台币，利率约2.4%，宽限期2年，可再延长一次至4年。4年后可转为“透支型账户”，只还利息（利率约2.5%），本金可一直使用。
  2. 计划下周开始按老师的4-3-3配置（40%现金，30% QQQ，30% 杠杆QQQ，此处Michel理解可能与老师后续解释的40%现金，30% QQQ，30% leveraged QQQ有所不同，老师后来澄清433是指40%现金，30%指数，30%杠杆指数）投入。
  3. 虽然错过了更低点，但转念一想，20年后看现在都是甜蜜点。
  4. 感谢老师打开了认知，给予了使用金融武器的勇气。银行审核严格，能贷出来说明银行也认为风险可控。太太是上市公司员工，可能也有加分。以前总觉得不能欠钱，现在观念转变。
  • James老师评论：银行敢借给你，说明他们评估过风险。台湾的低利率是很好的机会。目前QQQ价格（如70-80元）在长期（如未来涨到8万元）来看差异不大，鼓励尽快买入。借钱投资是资本主义的觉醒，并非离经叛道。

DP

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• 问题：老师最近在其他平台讨论技术分析以引导人长期投资，能否为新学员大致讲解短线技术分析与长期投资的区别和优劣？
  • James老师回复：尊重短线投资者及其理念，他过去也曾操作过且绩效不错（但强调不适合所有人）。他将短线操作比作赛车手，有其特定场景和风险。分享技术分析经验是希望能给他们一些帮助或提供另一种选择（长期投资），而非改变他们。他是在练习与不同立场的人沟通，如同与25年前的自己对话。他本人现在不操作，也不建议学员操作。他所说的技术分析是非常短线的（一根K线定多空）。他敬佩短线交易者的专注和努力。

IAM

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• 分享1：向一位14岁家境贫困的少年解释投资。用类比（今天比五年前好吗？这代比父辈好吗？未来会更好吗？农地从种香蕉到油棕到榴莲到太阳能板，不断追求更高回报）说明QQQ会自动汰弱留强，就像美国高科技这块“良田”不断优化。少年看到50马币通过几十年复利能变成千万，眼中充满希望。IAM感受到身边80-90%的人不了解QQQ，会坚持一对一分享。
  • James老师评论：(在后面回复IAM问题时提及)能够给年轻人播下富有的种子，是救了一个人、一个家族，是非常棒的事。
• 问题1：关于资产配置（如442, 433, 631），在自己做功课后发现，风险承受度和个人生活状况（工作、消费）密切相关。请老师确认，资产配置是严格按比例，还是说杠杆基金的比例不应超过现金或原始资金？
  • James老师回复：433（40%现金、30%指数基金、30%杠杆基金）或442（40%现金，40%指数，20%杠杆指数）等是为了在保留现金安全性的前提下，通过杠杆将Beta值提到1.0，以期不损失市场回报，这是在模拟中风险最高但能通过考验的配置，如同飞机擦地后拉起，效率最高。但并非唯一选择，例如50%QQQ+50%现金做质押也可以。退休人士建议Beta控制在0.8以下，现金至少30%，杠杆基金不应超过现金或原始基金，越低越好，甚至不用也可以。Beta不要低于0.5。
• 问题2：QQQ汰弱留强的机制具体是怎样的？是市值比较还是跑赢SPY之类的标准？
  • James老师回复：QQQ是选取在纳斯达克上市的、市值排名前100的非金融公司。市值=股价×发行股数。公司经营不善导致股价下跌、市值跌出前100名，就会被剔除。这与公司是否盈利无关（如亚马逊、特斯拉早期不盈利但市值大已入选）。SPY500则有盈利等其他标准。QQQ选择前100名，SPY选择前500名，通常更精英的组合（QQQ）平均表现会更好。道琼斯30指数是更古老的编制方式。

Hao Qing

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• 问题：对稳定币（法币稳定币、商品稳定币、加密货币稳定币）感到困惑。加密货币初衷是去中心化，但稳定币似乎是中心化的，甚至由政府管理。其目的是什么？为何不直接投资法币、商品或美元？稳定币能增值吗？其真正用途是什么？是否像台积电ADR(TSM)与台湾股票(2330)那样存在价差套利空间？
  • James老师回复：
    • 台积电价差：不同市场（美国ADR与台湾本地股）价格不同是正常的，如同同一商品在不同商店价格有别，由市场供需决定。
    • 稳定币的核心价值：主要在于交易效率。数字货币转账近乎实时，遍布全球；法币跨境则需数天。
    • 国家级数字货币（CBDC）：欧洲、中国等在发展央行数字货币，以提升本国货币流通效率，中国还在推CIPS以绕开SWIFT。
    • 美国对稳定币态度的转变：美国最初对数字货币采取压制态度（如处理币安赵长鹏、某些涉币银行），但特朗普政府后，意识到美元地位可能受高效数字货币挑战，转为接纳并监管现有私人稳定币发行商（如Circle），通过如“天才法案”（可能是指某稳定币监管法案的通俗说法）将其纳入监管，以维持美元在数字领域的主导权。
    • 稳定币不增值：稳定币（如USDT, USDC）与美元1:1锚定，其储备是等值的短期美国国债和现金。发行方通过持有这些产生利息的储备来盈利，而稳定币本身不给持有者付息。
    • 稳定币的用途：主要用于快速支付和结算，尤其在国际贸易或企业间交易。
    • 货币扩张效应：银行持有国债后可发行等量稳定币，这相当于增加了货币供应量（国债仍在，又多了稳定币流通），这对股市是利好，因为钱的流动性增强，经济效率提升。
    • 对我们投资者的影响：钱的流动加速会促进经济，对股市有利。银行因发行稳定币有了新的利息收入来源，银行股可能受益。
    • 监管与KYC：为防洗钱等，稳定币发行和交易将受严格监管，需进行KYC（了解你的客户）实名认证。

Lily

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• 问题：想了解James老师的典型一天、喜欢看的新闻、杂志或电视节目，以便更好地学习老师的投资理念和处世哲学。
  • James老师回复：
    • 推荐YouTube频道：“宏观洞察”（了解美国主流政经观点）、“爱丽的无废话财经”（较客观的中国局势分析）、“Mr. Edwin财经”。他会吸收信息、思考、研究、串联，形成自己的知识。
    • 日常生活：回复留言邮件、制作短片、午餐午休、打蔬果汁、吃零食、晚餐、晚上听书（9点准备睡觉），种番茄黄瓜花草，与家人散步吃饭。生活平淡无奇。
    • 澄清：否认自己是“特朗普粉”，对政治人物间的争吵不予评论。
    • 个人背景：分享了之前“美香”的访谈链接及YouTube“缘起今日”播放列表，内有关于他个人经历的更多内容。

SiFei

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• 问题：老师是否会用紫微斗数、玄学等来看股票或投资方向？
  • James老师回复：紫微斗数理论上可以看股票，也有朋友用易经卜卦，但他本人未曾实际用于投资决策，只用于个人命盘了解。他强调，这些工具本身没问题，但使用的人若不精通或心术不正（如算命先生常夸大问题以售卖化解方法），则会产生误导甚至有害。除非自己深入研究并懂得如何正确运用，否则不应轻信。技术分析他曾实践过。

其他留言板问题摘要 (由James老师快速回复)

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• 00670L (元大S&P500伞型期货信托基金之S&P500期货ETF-美元汇率避险)：是有汇率避险的。若同时持有00662（元大S&P500 ETF，无避险）和00670L，可以对冲汇率风险。
• 台湾房产：租金回报率低，建议卖掉投资QQQ。
• TQQQ (3倍杠杆QQQ ETF)：波动太大，不适合追求稳定。
• 金融产品来源：很多最终会与华尔街整合，不进入华尔街难成气候。
• 比特币：不建议普通投资者购买。未来稳定币使用会更广泛。
• 支付宝：背后是人民币或信用卡，与数字稳定币机制不同。
• 判断信息真伪 (Rosemary观点)：如果一个人讲了半天你还听不懂，很可能是他自己没搞懂。真正懂的人能把复杂事情讲清楚。
• 币安盈利能力：年赚百亿美金级别，所以银行都想进入稳定币市场。
• 黄金：不可能跑赢标普，主要功能是抗通胀。
• James老师过去的个股操作：曾有年化19%-24%的成绩，但现在选择指数投资（QQQ年化14%，低于指数本身是因为Beta<1，但因借贷，ROE仍高），更看重内心的平静。
• 处世态度：“无所谓，都可以，没关系”，不与人争执，不受情绪影响，专注自己的事。

四、精彩观点

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市场很快就要创新高了，这个可能就是大家可以…我们投资人真的不需要担心这么多。 – James老师

此观点强调对市场长期趋势的信心，鼓励投资者忽略短期波动。

投资追求除了财富之外，我们还是要追求内心的平静。 – James老师

点明投资的更高层次目标，即心灵的安宁。

我为什么要用指数基金，就是我永远要解决一件事情，我可以不看盘，我不要每天起来就紧张兮兮的。 – James老师

解释选择指数基金的一个重要原因是为了生活的平静。

人生难有情，情将人生变更难。…人性啊，股市就变更难了。所以怎么办？人性是自然的，可是你要如何训练到你没有人性？ – James老师

将人生哲学与投资心理相结合，指出克服情绪化人性是投资成功的关键。

买的是徒弟，打死不卖的才是师傅。 – James老师

形容长期持有的重要性远超择时买入。

钱要在自己口袋才是钱啊…拿别人家的鸡来吃不是很好吗？别人的鸡吃一只少一只，我们家的鸡一只都没少，还一直下蛋。 – James老师

生动比喻了借贷投资的精髓，即善用低成本资金（别人的鸡）为自己创造更多财富（自家鸡生蛋）。

我给所有的人的药方都是独一无二，每个人都不一样…Beta 0.5以上，你就会富有。 – James老师

强调个性化资产配置的重要性，并给出富有的一个基本门槛。

稳定币一出手，美元又霸权又又站上风了。 – James老师

分析了美国通过监管和吸纳稳定币，可能进一步巩固美元霸权。

你如果听一个东西，有一个人讲完，你听不懂他在讲什么的时候，可能是他不懂，不是你不懂。 – James老师 (引用并赞同Rosemary的观点)

提供了判断信息提供者是否真正理解其所讲内容的一个方法。

人生回首无风也无雨也无晴…无所谓，都可以，没关系。 – James老师

表达了一种超然的人生态度，也适用于面对投资市场的不确定性。

五、总结

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本期James老师再次强调了长期投资于优质指数基金（如QQQ）的核心策略，并结合当前市场环境，鼓励投资者保持乐观。重点讨论了资产配置的个性化需求，特别是为退休人士提供了多种稳健配置方案，旨在平衡回报与风险，最终实现财务自由和内心平静。此外，老师从人生哲学的高度阐述了投资心态的重要性，提醒投资者克服人性的弱点。在问答环节，详细解答了学员关于台湾信贷、如何向年轻人解释投资、杠杆运用、稳定币的机制及其对未来金融格局（特别是美元地位和股市）的深远影响等热点问题。整体而言，本期内容既有宏观的市场展望，也有微观的操作建议和深刻的哲理思考，为投资者提供了全方位的指引。