00520 【不要再当韭菜！投资骗局真相与正确理财心法

一、当期主题

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本期主题核心是强调长期投资者应无视市场短期震荡，坚信市场永远上涨的信念。James老师指出，资金离开市场才是最大的风险，投资者应尽快投入市场，并采用“有钱就买，打死不卖”的策略。他通过 debunking 常见的市场预测指标（如巴菲特指标）和分析资产配置，旨在帮助投资者建立稳固的投资心理，实现财富的长期增长。

二、简报内容

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投资核心理念与市场态度

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• 市场震荡与我无关：对于长线投资者，市场的日常震荡、世界局势、关税战争等都不应影响投资决策。市场连创三天新高，证明了留在市场的重要性。
• 资金离场是最大风险：很多人害怕市场下跌而离场，但等待回调可能导致永远无法进入市场。资金离开市场，错失上涨机会，是比短期下跌更大的风险。
• 预测无用，赚钱才真：市场上预测正确的人很多，但真正赚到钱的是那些无视预测、坚持投资的人。
• 市场永远上涨：这是长期投资者必须具备的核心信念。历史数据证明，市场长期只涨不跌，永远会创新高。投资者应该永远极度乐观，面向阳光。
• 回顾历史，预习未来：老师建议学员，尤其是新学员，去观看2018年底、2020年3月、以及2022年市场大跌期间的视频，学习在恐慌时期应该如何正确应对，为未来的市场波动做好心理准备。

投资纪律与风险管理

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• 长期投资无风险：从百年历史看，任何时间买入并长期持有，最终都是赚钱的。但短期波动巨大，可能下跌50%甚至80%，因此必须专注长期回报。
• 资金性质决定投资：短期要用的钱（如学费、购房款）绝对不能投入股市，应保留现金。只有10-20年不会动用的长期资金才适合投资。
• 资产配置的重要性：
  • 先求稳定再求回报：投资配置应以心理稳定为先。很多人在市场下跌时（如今年4月）承受不住压力，从积极配置（如442）退回保守配置（如433），这是不可取的。
  • 保守的Beta值：建议投资者的Beta值不要超过1.0。如果你认为自己能承受1.0，最好再减0.2，采用0.8的Beta值可能更适合。
  • 保留足够现金：建议至少保留30%的现金。例如，70% QQQ + 30% 现金的配置。
  • 渐进式增加杠杆：初入市者可以先不使用杠杆基金。在市场下跌时，可以动用少量现金（如2%资产）买入两倍杠杆基金，从而逐步建立杠杆仓位，让Beta值随着市场上涨而自然提高。这就像乘坐平稳的高级列车，而非颠簸的赛车。

具体案例与迷思破解

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• 案例：00662与QLD的汇率影响
  • 有学员提问00662（富邦NASDAQ-100）绩效是否因台币升值而输给QLD。
  • 老师分析：必须在同一币种下比较。假设投资QQQ时汇率是33，现在是29，汇率损失达12%。过去5年，QLD绩效约128%，00662约114%。但将QLD的128%扣除12%的汇兑损失后，绩效变为约112%，实际上比00662的114%还要低。结论是两者绩效基本一致，不要被不同币种的表面数字迷惑。
• 破除“巴菲特指标”迷思：
  • 很多人用“股市总市值/GDP”来判断市场是否过热，这是错误的。
  • GDP是流量概念：只计算当年的新增价值。
  • 市值是存量概念：包含了公司历年所有投资和积累的价值。
  • 用一个变动中的流量指标去和累积的存量指标对比，如同拿苹果和香蕉比，毫无逻辑。
  • 巴菲特本人很少提这个指标，且强调不要用单一指标判断市场。市场上的许多“名嘴”和博主只是为了博眼球而滥用此概念，如同没有思想的“鹦鹉”。

诈骗警示与人生哲学

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• 警惕投资诈骗：
  • James老师严正声明，他本人完全免费、义务教学，绝不会私下联系学员，更不会提供理财服务并收取1%等任何费用。
  • 凡是冒用其名义在LINE、WeChat等平台联系你、声称可以代为理财并收费的，均为诈骗。
  • 在美国，无SEC认证的理财顾问收费是违法的。老师强调，没人会比你自己更关心你的资产，投资必须自己管理。
• 资本主义的觉醒：James老师提出一个尖锐观点，现代社会中去上班的劳工，本质上是资本主义的“奴隶”。他教学的目的是唤醒大家的“资本主义自觉”，学习利用资本主义成为资本家，而不是被其奴役。（可参考影片00315）
• 人生终极目标：
  1. 健康长寿是根本：长寿是致富之道，健康是快乐之母。他提醒大家要做好健康检查（如CT扫描）。
  2. 快乐是人生目的。
  3. 财富只是锦上添花。
• 借贷投资的原则：
  • 依循借款原则借出的钱，永远不要想着去还款。
  • 一旦还款，你的风险（Beta值）就会立刻拉高。例如，一个50%现金、50% QQQ的投资者（Beta=0.5），如果用现金去还款，Beta值会立刻飙升，风险大增。
  • 有现金在手，才有对抗风险的底气。

三、问答环节

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Zhao

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• 分享：他是一位65岁的老股民，曾两次在股市亏损千万。今年春节后开始学习James老师的理念，虽然对个别观点（约10-15%）曾有疑虑，但通过深入学习发现老师的理念是持续精进和有深度逻辑的。
• 问题1：市场常说“错过了最佳上涨的几天，年化报酬率会大降”，这个“最佳上涨时间”的具体定义是什么？
• 问题2：关于“聪明再平衡”和“无脑再平衡”，如果年底市场还在上涨，此时做再平衡是否会错失后续的涨幅？
  • James老师回复：
    1. 关于错失上涨日：这正是说明“不要离开市场”的重要性。试图择时进出，很大概率会错过涨幅最大的那几天，导致长期收益远不如“打死不卖”的投资者。
    2. 关于再平衡：试图根据市场涨跌进行“聪明”的、不定期的再平衡，属于主动投资，这无法教学，因为每个人的判断标准都不同（跌10%加？还是20%？）。这种做法在极端行情下（如连跌三年）会耗尽现金，导致破产。因此，最简单、最安全、最可复制的方法就是每年再平衡一次。今年4月没在低点加码不重要，因为到年底整个资产依然是大幅增值的。

Niu Ba

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• 分享：赞扬了学员“陈风”建立的NotebookLM系统和老师的ChatGPT工具非常有用。
• 问题1：对于60% QQQ, 10% QLD, 30% 现金的配置，Beta值是多少？（老师回复：0.6 + 0.1*2 = 0.8）
• 问题2：是否可以结合技术指标（如200天均线）来辅助决策，跌破均线时保守，站上均线时积极？
• 问题3：像苹果CEO库克这样的人，算是资本家还是打工者？
  • James老师回复：
    1. 关于技术指标：完全没必要。在最近这次V型反转中，使用200天均线策略，基本会在同一点位卖出和买回，不仅没赚到，还可能亏损手续费，表现会输给“不动”的策略。
    2. 关于库克：他是劳工，是薪水极高的“奴隶”。他的财富来源于薪资（包括股票期权），而非用自己的资本投资所得。真正的资本家是不用上班的。

Inny

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• 分享：
  1. 过去受家庭影响投资房产，在日本的房产因日元十年大贬值，收益不佳。
  2. 分享了一个成功的经验：四五年前买房贷款800万台币，没有提前还贷，而是将资金投入ETF，获利了四五百万，深刻体会到利用贷款投资的好处。
• 问题1：手上的日元应该如何处理？
• 问题2：手上有约20万美元现金（成本约32台币/美元），之前已用10万美元投资美股（QQQ/SPY/VT），现在不知如何处理剩余现金，因为听老师说台湾人买美股有税务问题。
  • James老师回复：
    1. 日元处理：立即、马上换成台币，买入00662。不要在乎汇率损失，因为股市的潜在回报远高于汇率波动。
    2. 美元资产处理：同样不要管汇率。对于台湾投资者，最好的方式是卖掉美国券商的持股，将资金转回台湾，全部买入00662，以规避未来的遗产税等问题。长期来看，进出市场的汇率会平均化，无需过度担忧。

Grace

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• 问题：她30多岁，资产中有约30-40%是比特币，其余是QQQ。应该如何处理比特币？
  • James老师回复：因为你还很年轻，可以继续持有这些比特币。但不要再增加了。未来所有的新资金都应投入QQQ。未来比特币可能像黄金一样可以做质押，不一定需要卖出。以你的年龄，长期坚持下去，拥有几十亿甚至上百亿资产是可能的。

Ola

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• 分享：他65岁已退休，在最近的下跌中因为配置太激进（Beta 1.1），没有现金在底部加仓。目前已调整为Beta 0.9（70% QQQ, 10% QLD, 20% 现金）。
• 问题：有没有一个机械化的规则，用于在市场大跌时投入现金？比如跌20%时，投入三分之一的现金？
  • James老师回复：这属于主动操作。如果一定要做，可以参考：市场跌10%（几乎每年发生），可以加码一次；跌20%（几年一次），可以再加码一次。如果继续下跌，就要非常小心，因为可能是大熊市，此时应转为防御，而不是继续加码。重点是永远不要耗尽现金，并且加仓的目标是维持原有的Beta值（0.9），而不是拉高它。

Wasi

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• 问题：QQQ已经创新高，但她持有的TQQQ（约10%仓位）还远未回到高点，这是为什么？
  • James老师回复：这是杠杆ETF的**耗损（Volatility Decay）**特性导致的。在震荡和下跌行情中，杠杆ETF的跌幅会超过指数的倍数，恢复也更慢。这就是不建议全仓杠杆基金的原因。对于持有杠杆基金的人，在市场大跌时进行加仓，有助于加速回本。对于有薪资收入的人，平时应买QQQ，在市场大跌时用薪资去买TQQQ。

Lu

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• 分享：
  1. 分享了她在台湾观察到的“高股息ETF”与“市值型ETF”的论战，认为两者都好，只要能吸引民众参与资本市场就是好事。
  2. 分享了自己的学习历程：认真听完老师过往的课程（特别是2022年熊市期间的影片）后，信念得以建立，很多问题自然想通，对于自己投资组合的“小变形”也能自己把握，不再需要事事询问老师。
  3. 分享了去泰国探望亲人的经历，体验到花钱买体验的快乐，这正是因为跟随老师投资后，感觉钱花不完，心态更从容。
  • James老师评论：非常赞同。投资和观点没有绝对的对错，不必辩论。他自己也从中学到，与其辩论，不如去理解对方观点背后的成因。他不会“燃烧自己”去说服别人，而是像一盏灯，让有缘人自己找到。

Yao Nian

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• 问题：关于孩子教育，朋友的华裔孩子在学校因制止黑人同学插队而被殴打，学校因“政治正确”处理不力。该如何教育孩子在面对霸凌和不公时，既能保护自己，又不会对正义失望？
  • James老师回复：安全永远是第一位的。他引用一个警察的建议：遇到暴力攻击，第一反应是跑，而不是对抗。要教孩子，捍卫正义不能以牺牲自己的身体为代价，我们不是烈士。可以口头制止，但对方若不理会或有暴力倾向，必须马上离开，保护好自己。社会会教育他，不用我们的孩子去冒险。

四、精彩观点

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资金离开市场其实是最大的风险。 – James老师

此观点贯穿全场，老师反复强调，相对于市场短期下跌的风险，投资者因恐惧而离场，从而错失长期巨大回报的风险要大得多。

现在去上班的劳工就是以前在美国从非洲运过来的拔棉花的，现在所有在上班工厂的就是资本主义的奴隶。 – James老师

这是老师提出的一个非常尖锐和发人深省的观点，旨在唤醒大家对资本主义本质的认知，鼓励大家通过投资成为资本家，摆脱“劳工”身份。

长寿是致富之道，快乐是人生的目的，健康是快乐之母，财富只是锦上添花。 – James老师

老师分享了他的人生哲学，强调了生命中什么才是最重要的。财富是为了服务于更美好的人生，而不是最终目的。

你如果要付我一1%我可以当你的这个投资顾问…这个就是诈骗。 – James老师

老师直接引用诈骗集团的话术作为案例，强力提醒所有学员，任何冒充他并提出收费理财的都是诈骗，以此告诫大家保护好自己的财产。

你要捍卫正义也不能用自己的身体去捍卫，我们不是烈士。 – James老师

在回答关于孩子如何面对校园霸凌的问题时，老师给出的核心建议。他强调，在任何情况下，人身安全都是最高优先级，教导孩子在坚持正义感的同时，更要学会智慧地保护自己。

五、总结

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本期分享会再次强调了长期投资的核心纪律：无视市场短期震荡，坚信市场长期上涨。James老师通过剖析资产配置、杠杆基金的运用，以及破除巴菲特指标等常见迷思，为投资者指明了一条简单而有效的财富增值路径。问答环节内容丰富，涵盖了从具体投资策略（如再平衡时机、杠杆基金配置）到人生哲学（如面对霸凌、资本主义的本质）的深刻探讨。整场分享会的核心思想是，投资者应建立强大的心理素质，专注于可控的投资原则，同时追求健康、快乐、长寿的人生，将财富视为实现更美好生活的工具，而非最终目的。