一、当期主题#
本期核心主题是如何通过金融工具盘活不动产，将固定资产转化为可投资的流动资金，从而实现财富的跨越式增长。老师详细介绍了“以房养老”和“理财型房贷”两种方式，并强调了在台湾低利率环境下，借贷投资是普通人积累财富的强大杠杆。同时，课程再次点明，未来的财富差距将主要由投资标的的选择决定，投资高科技指数（如纳斯达克100）的人将与投资传统大盘指数的人拉开巨大差距。
二、简报内容#
以房养老与理财型房贷：盘活资产的利器#
- 背景：一位在银行从事放贷业务的朋友向老师建议，可以分享“以房养老”的概念，这对于很多已退休、资金不足但拥有一套已付清贷款房产的人来说，是一个很好的选择。
- “理财型房贷”的风险：对于已退休、没有稳定收入来源的人，办理“理财型房贷”风险较高。
- 例子：假设借出1000万台币，年利率2.4%，每年需支付24万利息。但根据我们的投资原则，这1000万资产每年只能安全使用2%（即20万）。利息支出大于可使用金额，会导致现金流为负，风险很大。
- “以房养老”的优势：
- 适用人群：已退休、无收入、无法办理理财型房贷，但拥有一套已付清贷款的房产，且现有投资资金不足以支撑退休生活的人。
- 核心好处：通过以房养老，每月可获得一笔稳定的现金流用于生活开销，而自己原有的几百万或一千万投资本金可以完全不动，让其在市场中继续复利增长。这相当于“借钱过日子，让自己的资产继续增值”。
- 台湾银行资讯：老师提供了台湾银行等机构办理“以房养老”的信息，利率大约在2.2%至2.6%之间，贷款年限通常为30年。
- 理财型房贷的条件：
- 利率：目前一般理财型房贷利率约2.59%。
- 条件限制：对屋龄和贷款年限有要求（如屋龄+贷款年限<60），这可能对购买老旧中古屋的年轻人未来办理此业务造成限制。
不动产防诈骗宣导#
- 背景：近期国内有很多长辈的房产被诈骗的案例，诈骗集团通常针对没有抵押设定的房产下手。
- 防范措施：
- 不注销抵押权：即使房贷已还清，也建议不要去地政事务所注销银行的抵押权，保留这个设定可以增加一道安全防线。
- 办理两项服务：子女可以带父母去户政事务所办理“预告登记”（防止房产被随意过户或变卖）和“地籍移动即时通”（当房产地籍资料有异动时，会立即收到通知）。
租房与居住成本的现实#
- 案例分享：一位朋友在美国租Townhouse遇到很多问题，如卫生差、隐藏费用高（垃圾处理费$80、下水道费$80）、水电费无法自选供应商且账单不透明（每月固定收取$300多），导致实际月支出远超租金。
- 老师观点：在美国居住成本高昂是普遍现象。老师以自己为例，每月HOA（业主协会费）加上水电、网络等费用，不吃不喝就要1100多美元。提醒大家租房时务必在签约前仔细检查房屋状况和合同条款，问清所有费用。
核心投资观念与心态#
- 未来财富将更集中：人工智能和数字金融将使财富加速向少数公司和个人集中。未来可能是0.1%的人掌握80%的财富。
- 选对标的至关重要：投资与不投资，资产会差两个零。投资指数，但投错指数（如VT, VOO, SPY）和投对指数（QQQ）的人，未来资产也会差两个零。投资高股息、SPY的人未来可能会沦为相对贫穷。
- 资产配置的目的：资产配置和再平衡方式的好坏，不由其本身决定，而是由未来市场状况决定。我们无法预测未来，所以资产配置的首要目的是让自己心安，能够安然度过市场最糟糕的时期（如连续下跌十年），而不是追求短期绩效最高。
- 关于教育子女：面对孩子的问题，要分析是“能力不足”还是“意愿不足”。能力不足需“教导”，意愿不足需“鼓励”。要种下好种子，用爱与陪伴灌溉正能量。
- 成为资本家，免除金钱忧虑：懂得投资，成为资本家，就可以让自己和下一代都摆脱对金钱的恐惧和焦虑，实现世代富有，拥有快乐的权利。
三、问答环节#
Yuefeng#
- 分享：在台湾，现在的老人很可怜，因为房东怕老人出事在屋里变成“凶宅”影响房价，所以都不愿意租房子给老人。
- James老师评论：这其实是房东的借口，法律上自然死亡并不构成凶宅。根本问题还是贫穷，如果自己变得富有，就不会有居住的问题。台湾的投资理财教育不足，导致很多人财富积累困难。
- 问题1：年初买入00662在93元的高点，现在即使美国QQQ已创新高，但因为台币升值，00662还未解套，感到焦虑。是否应该用副委托直接买美股QQQ？
- James老师回复：这是汇率造成的正常现象。如果将当初QQQ的高点价格用当时较高的汇率（如33）换算成台币，会发现其台币价值同样没有创新高。本质上是一样的，无需为汇率担忧。在台湾就用台币买00662即可，有钱就买，不要管汇率和市场短期波动。
- 问题2：有一份年化报酬3.5%的美元保单想解约，但担心现在换回台币汇率不划算。这笔钱是给小孩的，是否应该配置成50%的00662和50%的00670L（杠杆型）？
- James老师回复：3.5%的报酬太低，应果断解约。不要在乎短期汇率，因为你换成台币后买入00662，资产性质又变回了美元资产。给孩子长达30年的投资，最简单安全的方式就是100%买入00662并长期持有。如果非要配置杠杆，也可以，但必须了解其风险并做好再平衡，否则不如单纯持有00662。
Weizhong#
- 分享：跟随老师学习近两年，资产已翻倍。他采用433配置，持有三成现金（约10年生活费），让他对市场涨跌完全无感，内心非常安定。他也分享了家中长辈（72岁）办理“以房养老”的实际案例：700万的房子，每月可领1.7万，持续23年。他认为这让长辈能有尊严地养老，也解放了子女的资金，子女省下的孝亲费可以拿去投资，创造更大的财富。
- James老师评论：这个分享非常棒。这正是“以房养老”的精髓。子女省下的每月1.7万孝亲费，若拿去投资，按12%年化报酬率计算，30年后将滚成5200多万。相当于用银行借出的700万，创造了数千万的额外财富，这是非常聪明的财务操作。
Huayin#
- 分享：富邦银行有一个20年循环的理财型房贷产品，她认为对年轻人来说，比以房养老更好，建议大家可以去了解。
- 问题1：在台湾没有资本利得税，未来退休时是否还需要用股票质押借款的方式生活？可不可以直接卖掉资产配置中债券的部分来用？
- James老师回复：可以不质押，但财富增长速度会差很多。他举例：5000万资产，如果每年卖掉2%来生活（报酬率视为10%），40年后会变成22亿；如果用质押借款的方式生活，本金不动（报酬率视为12%），40年后会变成46亿，相差一倍多。质押的风险是可控的，但带来的回报巨大。
- 问题2：如果想每年提领3%，但总资产还不多，是否应该换成波动较小的SPY？
- James老师回复：不需要。可以通过调整资产配置的Beta值来实现，例如采用7030或424的配置，同样持有QQQ，也可以安全地提领3%。
Puling#
- 分享1：发现自己一位年长的同事，其退休金账户资金仅有她的三分之一，原因在于同事选择了非常保守的投资模型，虽然跌得少，但也涨得少。这让她深刻体会到选对投资标的的重要性。
- 分享2：她最震惊的是从老师这里知道了Pledge Asset Line (PAL)的存在，并立即开通使用。她认为人们不应惧怕PAL，相比于用少量头款背负巨额房贷，PAL是建立在雄厚资产基础上的小额借贷，风险低得多。她把PAL比喻成“未来的雇主”，需要钱的时候就去领，非常方便。
- James老师评论：分享得非常好。这正是金融操作的核心。在台湾，利率如此之低，有房产的人一定要去办理理财型房贷或以房养老，不借这些便宜的钱是一种巨大的浪费。懂得安全地借钱，才能真正富有。
Lana#
- 分享：今年春节才接触到频道，便立刻行动，还清了理财型房贷，卖掉了长期国债和VT、SPY，全部换成00662。听了本期内容后，决定马上去研究办理“以房养老”。
- 问题：自己有一个“心魔”，就是不舍得卖掉手中的0050（台湾50），觉得作为台湾人，不持有0050就没有“参与感”，内心很纠结。
- James老师回复：情感上的事无法用金钱衡量。但从理财角度看，应该尽快处理。建议她先去把以房养老办下来。对于质押借款，可以先用小额资金尝试，比如质押100万借10万出来旅游，体验一下，慢慢养成“借钱消费、让本金增值”的习惯。
Ni#
- 问题：刚办下750万的理财型房贷，投入了600万买00662。他想控制每月利息支出在一万元左右，因此在纠结：是应该用全部600万作为投资基数做73配置，还是只用400万做配置，剩下200万留在贷款账户里不动以降低利息？
- James老师回复：所有贷款利息都应该用薪水去支付。投资的600万应该作为一个整体进行配置，并且鉴于他还年轻，应该采用更积极的配置，如523或433。配置中的现金部分（如30%即180万）应该投入到高收益的货币市场基金（如00865B，年化约4.5%），而不是放在不生息的贷款账户里。
Ola#
- 问题1：在做再平衡时，如果市场下跌需要补仓杠杆基金，这笔现金是应该从券商账户内的现金部位出，还是从外部银行账户转入？
- James老师回复：现金来自于你整个投资组合的现金部分。理想情况下，杠杆基金在免税账户（如IRA）中，补仓的现金也应来自该账户内的现金部位。
- 问题2：明年可以开始动用401K，计划是滚入IRA。届时生活费和税金可能会造成现金流紧张，是否应该用PAL来支付？如果市场大跌导致PAL额度用尽怎么办？
- James老师回复：这就是为什么要保留30%现金的原因。如果发生市场大跌，券商账户（PAL所在账户）面临追缴风险，就应该从IRA等免税账户中，将现金（如卖出SWVXX）转移到券商账户作为抵押品，而不是转移股票。SWVXX的质押率很高（96%），能有效提升你的担保品价值和借款空间。整个投资组合（券商+IRA）的资产配置和Beta值要统一计算和看待。
Cry#
- 问题：对于40岁的人来说，是应该花假日时间去兼职多赚钱来投资，让自己提早退休，还是应该多花时间陪伴家人和阅读？
- James老师回复：毫无疑问是陪伴家人更重要。钱慢慢赚一定会很有钱，多赚的那一点未来可能都花不完。但陪伴家人（尤其是父母和小孩）的时间一旦过去就无法追回。
Meng#
- 问题：拥有美国薪资收入，如何在台湾办理贷款？
- James老师回复：可以创造现金流记录。具体做法是：定期从美国汇一笔钱（如1万美元）到台湾的A银行账户，然后每月固定从A银行转一笔钱（如7000或1万台币）到B银行账户。持续一段时间后，B银行就会看到你有一笔稳定的“月收入”记录，从而愿意提供贷款。
Pinrou#
- 问题：退休后，如果还有房贷未还清，是否应该一次性还完？
- James老师回复：这取决于你的现金流状况。如果你的投资资产每年提取2%-3%后，足以支付生活费和房贷月供，那么房贷就无需提前还清，可以将其视为生活开销的一部分。但如果提取的钱连生活都不够，那就应该考虑卖掉部分资产还清房贷，或将房子转为“以房养老”模式，以改善现金流。
留言区#
- 问题：SPYI和QYLD这类高股息掩盖性期权策略（Covered Call）的ETF可以投资吗？
- James老师回复：绝对不可以。这些产品的本金会不断折损，不符合我们对“现金”的定义，风险极高，不要碰。
- 问题：在中国大陆如何购买QQQ？
- James老师回复：可以购买追踪纳斯达克100的场内基金，例如 513100、513300 或 160213。
四、精彩观点#
未来可能是0.1%的人就会掌握全世界80%的财富…你去买VT、VOO、SPY，这些人以后会变穷人…你买QQQ的，会比那些人多两个零。 – James老师
此观点指出了未来财富分配的极端化趋势，并强调了选择高成长性的科技指数（QQQ）而非传统大盘指数，是决定未来财富量级的关键。
我们的绩效不是资产配置跟再平衡方式来决定的，而是未来市场是什么市场我们也不知道。所以我们资产配置做最主要作用就是你什么样状况下会心安，能够度过最糟糕的市场。 – James老师
此观点澄清了资产配置的根本目的——为了风险控制和投资者的心理舒适度，使其能长期留在市场，而不是为了预测和追求最高的短期回报。
我就把P(Pledge Asset Line)当成你以后的这个雇主，你每到一个月或者你任何时候你想拿钱了，你就到你P里面去拿钱就好了。 – 学员Puling
这是一个非常形象生动的比喻，将复杂的金融工具“质押借款”解释为像领工资一样方便的现金流来源，极大地降低了理解门槛。
不卖才是你的祖宗啊。 – James老师
老师用一句幽默且通俗的话，强调了长期持有、避免卖出资产的极端重要性，颠覆了“会卖才是师傅”的传统观念。
借钱也要养成习惯了。 – James老师
此观点挑战了传统的“无债一身轻”观念，强调在低利率环境下，学会安全、聪明地使用杠杆借钱投资，是加速财富积累的重要习惯。
我生在台湾，如果没有拥有0050好像没有参与感，就是心里很纠结。 – 学员Lana
这句话真实地反映了许多投资者的“本土偏好”和情感因素对投资决策的影响，是一个非常典型且引人共鸣的“心魔”。
五、总结#
本期课程再次强化了CLEC的核心投资理念，并在此基础上引入了更具体的财富增长策略。通过“以房养老”和“理财型房贷”的案例，老师生动地展示了如何盘活看似“沉睡”的不动产，将其转化为推动财富增长的燃料。课程不仅提供了操作层面的指导，更重要的是，它持续塑造投资者的思维模式：破除对债务的恐惧，理解杠杆的力量；放弃对短期波动的关注，聚焦于选择正确的长期赛道；认识到财富的本质是认知，只有不断提升财商，才能在未来的财富浪潮中立于不败之地。
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