一、当期主题#
本期核心主题是投资者的进化。James老师将投资者比作生物，提出投资者需要从容易在市场波动中被淘汰的“单细胞低等动物”，通过学习正确的投资哲学和风险管理，进化成能够抵御任何市场环境考验的“高等动物”。实现这一进化的关键在于坚信市场长期上涨，采取“买入持有，永远不卖”的策略，并做好能够抵御极端风险（如市场下跌80%持续10年）的资产配置。
二、简报内容#
核心投资理念：市场永远上涨#
- 信念至上：市场没有最高只会更高，不会涨停只会涨不停。投资者应无视外界的分析和市场的短期动荡，因为任何分析都胜不过“持股不动”的力量。
- 终极策略：最简单的策略就是最有效的策略——买进、持有、永远不卖。只要做到这一点，就能实现富有。
- 未来展望：QQQ现在接近600，很快会到1000，未来会看到6000，甚至6万。人类的进步是无限的，市场的增长也没有上限。
- 给新朋友的建议：新来的朋友请先从观看YouTube频道的00451号视频开始学习。
投资者的进化论：从单细胞到高等动物#
- 低等动物的灭绝：市场上绝大多数投资者都是“单细胞”或“低等动物”，他们没有经过市场残酷环境的演化和淬炼，缺乏应对极端风险的能力。因此，在历次金融危机中（如1996年亚洲金融风暴、2000年互联网泡沫、2008年次贷危机），这些“物种”都会被成批地消灭。
- 高等动物的生存法则：成为“高等动物”意味着拥有一个经过长期市场考验、能够进化的投资系统。核心在于真正理解风险，并建立能抵御最坏情况（市场下跌80%并持续10年）的资产配置。
- CLEC的定位：我们频道的理念和系统是经过40年市场考验和不断进化而来的“高等动物”系统，直接将学员带到投资的最高等级，避免了在市场底层“厮杀”和被“灭绝”的命运。我们不是在进行“诺曼底登陆”式的惨烈战斗，而是直接“坐电梯”登上财富的圣母峰。
资产活化的工具与原则#
- 理财型房贷 vs 以房养老：
- 理财型房贷：适合有稳定工作的年轻人。对于没有稳定收入的退休人士，存在风险。因为银行可能在几年后要求本利同还，若此时市场下跌，会造成巨大的现金流压力。
- 以房养老：更适合年长且无稳定薪资收入的人士。它将房产转化为每月稳定的现金流，极大提升了退休生活的安全性。这笔钱既可以用于生活，也可以再投资，是活化房产资产的有效方式。
- 股票质押的优势与红线：
- 优势：操作便捷，自己动动手指即可完成，无需看银行脸色。
- 核心原则：必须有严谨的风险控管和资产配置。可借用金额与现金比例挂钩：
- 30%现金：每年可动用资产的 2%-3%。
- 40%现金：每年可动用资产的 3%-4%。
- 50%现金：每年可动用资产的 4%-5%。
- 严重警告（美国投资者）：在美国，绝对禁止将股票质押借出的钱再投入证券账户。这是严重的违规行为，一旦被发现，质押权利可能被收回并被要求立即还款，会造成财务灾难。台湾地区法规允许再投资，但美国严禁。
- 信贷的使用原则：
- 短期信贷应以稳定的薪水来偿还为原则，确保现金流健康。
- 警惕“高股息覆盖贷款利息”的陷阱：很多专家宣传用贷款买高股息产品，看似股息率（如7%）高于贷款利率（如3%），但忽略了还款时需要“本利同还”，仅靠股息是无法覆盖每月还款额的，容易导致现金流断裂。
- 灵活运用示例：例如买车需要10万，可以申请80万的信贷。10万付车款，剩下的70万拿去投资。之后可以从投资组合中进行股票质押，每年借出2%来帮助偿还车贷，实现资产的更高效利用。
《理财圣经》的智慧与启示#
- 富人与穷人的分野：区分两者的重要因素在于是否被告知了正确的理财观念。富有是一种人人都可以拥有的“天賦”。
- 投资的本质：投资不是越努力研究，绩效就越好。关键在于方向正确、深刻理解，之后便可“自动导航”。99.99%的外部资讯都不值得听。
- 致富的先决条件：要将资产投资于高回报率的标的。这就是为什么我们选择QQQ，而不是SPY或VT，因为后者的回报率会让你相对“变穷”。
- CLEC的使命：政府若想缩短贫富差距，就应灌输民众正确的理财观念。这正是CLEC正在做的事情，我们致力于进行投资理财教育，这是我们的社会使命。
三、问答环节#
Kat#
- 分享：今天座谈会发现，大部分人最大的问题就是“抱不住”。这背后可能是被某些“限制性信念”卡住了。建议大家在还是“小苗”的时候，不要去和不理解我们理念的外部人士讨论，因为他们只会告诉你“落袋为安”或“停损”，无论市场涨跌，外界环境都不利于我们长期持有。有问题应该回来问老师或社群里的“高等动物”。
- James老师评论：非常正确。我们是投资的“高等动物”，去问“低等动物”拿药方是非常可笑的。这就好比开劳斯莱斯的人，去问骑摩托车、坐公交车的理财专员如何理财一样。你的圈子决定了你的认知，有问题一定要回来问已经在这个市场赚到大钱的人。
Bruce#
- 分享1：非常兴奋自己和家人（儿子、媳妇）都加入了CLEC大家庭，他认为这是一个“聚宝盆”，越多人加入，宝藏越多，而不是分蛋糕越分越少。
- 分享2：回顾了老师讲“风险管理”和“躲在洞穴的人”（00523期）的视频，认为含金量极高，自己反复听了很多遍。他感悟到，要成为真正的富豪，需要经历几次熊市的历练才能做到心如止水。
- 分享3：对于老师说的“最后留20%还是30%的现金不重要”，他理解为这取决于个人总资产的大小。资产10亿的人，可能留5%的现金就足够生活20年了。
- James老师回复：对于现金比例的理解是正确的。核心是计算你留下的现金能支持你生活多少年，我们通常以10-15年为一个参考标准。例如，30%的现金，每年用2%，就可以用15年；每年用3%，就可以用10年。老师也赞扬了Bruce积极学习的态度，认为他一定会成功。
Janie#
- 问题(加拿大投资者)：
- 在IBKR账户中，用加币直接买HXQ（QQQ的加拿大版）作为原型基金，是否正确？
- 现金部分想买不派息的Money Market基金。用加币买，只找到HSAV，但其价格有波动，不太理解。是否应该换成美金去买BOXX？
- 有人提醒，加拿大人持有美国资产有遗产税问题，如何看待？
- James老师回复：
- 用加币买HXQ是正确的。
- 建议大部分现金（如占总资产25%）换成美金买BOXX，因为它利息更高且不派息，可以避免税务麻烦。同时保留一小部分（如5%）的加币现金在加拿大的货币基金，以备不时之需。
- 遗产税是需要考虑的问题，但通过开立“联名账户”（Joint Account）可以很好地解决。既然已经和先生开了联名账户，这个问题就不用太担心。对于杠杆基金，加拿大的QQU和TQQQ.TO也都是可以使用的。
Haiwai#
- 分享：自己34岁，去年资产到1000万台币后All in 00662，经历了两次下跌但内心更坚定，一股未卖。他指出台湾很多人迷信0050，但实际上0050近60%是台积电，风险高度集中，远超QQQ。整个台股市值甚至低于苹果一家公司。
- 问题：担心两岸发生战争的风险。他查资料发现，历史上即便是战败或被占领，占领方通常也会承认民众的股票资产。这个理解是否正确？
- James老师回复：理解正确，但更关键的是，我们投资的00662（QQQ）是美国资产，持有的是美国最顶尖的100家公司。即使台湾本土资产受损，我们的美元资产是安全的。因此，更重要的是做好人身安全的准备（如护照有效）。从另一个角度看，台湾人投资美国资产是一种“爱国”表现，因为这是在帮助台湾庞大的外汇储备进行活化，为整个社会创造更大的价值。
Juan#
- 问题：目前是613配置（60%原型，10%杠杆，30%现金）。之后每个月的薪水投入，可否直接只买入杠杆基金00670L，只要确保杠杆基金总额不超过原型基金和现金，然后每年年底再做一次再平衡就可以？
- James老师回复：可以，完全没问题。
Watson#
- 问题1：现在QQQ和TQQQ都创新高，现在做再平衡（rebalance）会不会比年底或明年初做更好？
- James老师回复：不要有自己的定见。如果年底QQQ涨到800，你觉得是现在好还是年底好？所以按计划执行即可，不要试图择时。
- 问题2：去年从Traditional IRA转换了10万美金到Roth IRA，今年是不是应该在2026年1月再继续转换？
- James老师回复：是的，没错。
Paul#
- 分享：引用书中的话说，指数化投资能让人专注于更重要的“投资策略决策”，即资产配置和心理建设。他分享了自己完成配置后的心态转变：以前会为生活琐事（孩子不写作业、同事争执）而情绪波动，现在则觉得“没关系、无所谓、都可以”，因为他知道自己未来会比他们更有钱，内心变得非常平静和强大。
- James老师回复：这正是一种快乐的生活状态。
Damon#
- 分享：分享了自己投资后巨大的观念转变。他不再要求孩子必须追求高薪工作，而是鼓励他们去做自己热爱的事情，因为自己可以通过投资为他们提供坚实的后盾。他用“养金鸡”的故事向儿子解释复利，儿子听完后说“爸爸，你这样让我觉得花钱很无聊（not funny）”。他认为，这种财务上的解脱让他成为了一个“完整的人”。
- James老师回复：说得非常好。“有钱会让我们发现花钱很无聊”是很正常的。当钱不再是束缚，人生就不会无聊，可以去做任何有意义的事。巴菲特、马斯克等人就是如此。富有的最终目的是获得心灵的自由，去定义自己的价值，而不是被社会价值所定义。
聊天室重点问答#
- 问题：美国用户如何加入台湾的LINE群组？
- James老师回复：LINE有区域限制，需要用台湾的手机门号注册，可以考虑购买台湾的预付卡或eSIM来解决。
- 问题：如果现金已经足够覆盖15-20年生活，还需要做再平衡吗？
- James老师回复：可以不用，但继续做再平衡会更安全，因为市场大跌时，杠杆基金的回撤会非常大。
- 问题：如何看待念书与工作的关系？
- James老师回复：念书是为了自己的人生，不是为了工作或投资。当然，在一个功利社会，找一份体面（decent）的工作有助于获得社会尊重，寻求均衡即可。
- 问题：401K账户应该如何投资？
- James老师回复：要投满，包括Roth 401K。投资标的应选择大盘成长型（Large Growth），而不是中盘成长型（Midcap Growth），因为长期看前者绩效更好。
四、精彩观点#
我们是投资的高等动物，那你高等动物去问低等动物拿药方，不是很好笑吗？ – James老师
此观点强调了认知圈层的重要性，投资者应该向已经成功的人学习，而不是听取市场上缺乏成功经验的普通人的建议。
投资是一个非常特别的事情，就是说你越努力钻研，其实可能会得不到好的结果…你越努力你的绩效越差。 – James老师
此观点指出了投资与传统工作的不同之处。在投资领域，正确的方向和理念远比盲目的努力更重要。
面对市场下跌10年，而且跌幅是80%的时候，你的资产配置，你还活着吗？这才（是）能够睡好觉的投资最重要的事。 – James老师
这是风险管理的终极拷问，也是构建安全资产配置的基石。
没关系啊，无所谓，都可以…因为我知道我以后会比你们还（更）有钱。 – Paul
学员分享了投资成功后带来的强大内心和超然心态，财富的确定性让人能够淡然面对生活中的琐事。
爸爸，你這樣子讓我覺得花錢很無聊（not funny）。 – Damon的儿子
这句话生动地揭示了复利和长期投资的终极力量——当财富增长到一定程度，消费本身带来的刺激感会大大降低，人们会转而追求更有意义的人生目标。
投资美国是一个爱国（台湾）的表现…你等于是在帮台湾中央银行解决一个外汇存底还有活化资产的功能。 – James老师
此观点从宏观角度，为个人投资行为赋予了积极的社会意义。
有钱人花钱是道德，不花钱是不道德。 – James老师
此观点鼓励财富拥有者通过消费来促进经济循环，这是一种社会责任。
长寿是富有的基石，最根本。 – James老师
时间是复利最好的朋友，健康长寿是让资产实现指数级增长的最重要前提。
五、总结#
本期分享会是一次投资哲学的深度进化课。James老师通过生动的“动物进化论”比喻，清晰地剖析了成功投资者与失败投资者的根本区别，不在于技巧多高明，而在于能否建立一个可以抵御极端风险、穿越时间周期的强大系统。核心策略依然是大道至简的“买入并持有”优质指数基金（QQQ）。同时，课程也提供了非常实用的资产活化指导，并警示了其中的风险。最终，投资不仅仅是为了积累财富，更是为了获得心灵的自由，从容地面对生活，实现人生的真正价值。