一、当期主题#
本期课程的核心在于两大块：一是强调投资和人生的心态建设，即通过“正向语句”和极度乐观来塑造自己的财富与幸福；二是分享了投资工具的更新与策略的优化，特别是回测工具的算法修改及其对杠杆配置的影响，并深入探讨了利用高股息产品（如QQQI）结合成长性资产（如QQQ）实现提前退休（15倍年开销）的可行性方案。
二、简报内容#
心态建设与投资哲学#
- 正向意念的力量：James老师开篇强调，我们的人生和世界是由我们的思想（脑波）创造的。要每天对自己说正向的话，如“我最棒”、“我很有钱”、“我很幸福”，通过灌溉潜意识，吸引正向能量，从而让外部环境变成自己想要的样子。这不仅适用于投资，更适用于整个人生。
- 无脑投资法：投资指数基金应采取“无脑投资法”，忽略市场短期动荡、国际局势、经济分析和财务报表。承认自己在预测市场上的“无能”，反而能轻松获得市场长期上涨的回报。
- 信息获取渠道：
- 鉴于YouTube部分影片（如00451）广告过多，建议学员转至Podcast或喜马拉雅平台收听。
- 一位中国的朋友（大树 Kevin）已将音频内容搬运至喜马拉雅，方便中国大陆学员收听。
- 所有重要资讯和链接都已归总到“新人的葵花宝典”中，方便查阅。
投资工具更新与资产配置策略#
- 回测工具重大更新：
- 计算逻辑修改：回测工具在计算维持率时，已将数据基准从之前的“每月的收盘价”修改为“当月的最低价”。
- 修改原因：这是因为在实际市场中，资产价格可能在月中（例如8号或15号）就触及最低点导致爆仓（Margin Call），根本等不到月底收盘，因此使用最低价进行回测更符合现实风险。
- 对资产配置的影响：此修改对台湾的80/20配置无影响，但对美国市场的资产配置有影响。原先的2.0倍杠杆（质押借款占总资产20%）在最坏情况下会失败，需下调至1.9倍（即10万美元资产最多借1.9万美元）。
- 工具获取与使用：新的工具使用说明、引擎说明及GitHub源码链接均已提供。中国大陆用户因无法访问Vercel，可通过GitHub下载源码在本地Docker环境离线使用。
- 再平衡策略详解：
- 聪明再平衡：在现金和QLD之间进行转换。
- 弹性再平衡：分为两种情况。
- 现金不足时：下跌时，由QQQ转一部分到QLD，不消耗现金。
- 现金充足时：又分为两种模式：
- 防御型：市场下跌时用现金买入；市场上涨时，在现金和QLD之间转换。
- 积极型：市场下跌时用现金买入；市场上涨时，卖出QLD直接转换成QQQ，而不是现金。
- 现金管理策略：
- James老师个人几乎持有零现金，日常开销通过质押借款在需要时（如信用卡缴款前一天）才借出。
- 闲置现金应投资于类现金资产，如美国的BOX (BIL/SGOV/SHV) 或台湾的00865B，需要用钱时再卖出即可。
- 对保险的批判：
- 老师认为购买保险是一种懒惰和惰性，是想将风险转嫁给保险公司。他将保险公司称为“贫穷制造机”和“社会上的病毒”，认为金融业是“有执照的诈骗集团”，投资者不应依赖它们。
- 资产与ETF信息：
- 非美国资产：提供了XNAS、CNDX、EQAC、EQQQ等作为参考，这些可能不受美国遗产税影响。
- 香港高股息替代品：3451或9451可作为QQQI的替代品，3416也可以考虑。
三、问答环节#
Weng#
- 问题：作为一名日本的年轻人，如果用房产抵押（HELOC）和信贷投资了日本的纳斯达克100指数基金，当后面日元大幅升值（例如从157升至100）时该怎么办？
- James老师回复：完全没问题。你的收入是日元，贷款也是日元，只要你的薪水足够偿还贷款月供，就无需担心。股票和汇率的波动与你无关，因为你并不需要卖出股票来还款。汇率即使亏损30%，股市两年的涨幅就足以覆盖，所以无需担忧。
Lulin#
- 分享：她于2025年7月开始用老师教的方法（约25倍年开销）过退休生活，到处旅居。她发现自己当时采用的“两轨并行”（部分高股息+部分成长）的方式，与老师近期分享的“15-20倍年开销即可退休”的策略不谋而合。她亲身验证了这种退休生活方式非常舒服、自由，并且资产在提取的同时仍在增长，真正体验到了“钱花不完”的感觉。
- James老师评论：非常棒！Lulin已经达到了财务自由和人生自由的最高境界，可以随心所欲地去任何地方。这证明了15倍年开销退休方案的可行性。
Huasheng#
- 分享1：关于在香港购买纳指基金以规避美国遗产税，他通过亲身经历总结出，安硕的2834是最佳选择。因为它注册地在香港，且采取分红再投资策略（自2016年上市以来从未分红），可以有效避免CRS税务问题。相比之下，KQQM有遗产税风险，3086有分红会触发CRS报税。
- 分享2：他无偿帮助了很多Clubhouse的学员，分享香港投资的资讯。
- 问题：他有一个不成熟的想法：是否可以拿出一部分资产买QQQI，用其派息覆盖全部生活开销，然后将其余所有资产全部投入QQQ（2834），不再保留现金，紧急情况则通过质押借款来应对？
- James老师回复：不可以。这种做法风险很高。除了QQQI之外的另一部分成长性资产，仍然需要保持现金部位（例如70% QQQ + 30% 现金的配置）。原因有二：1. 心理上更稳健，市场大跌80%时有现金会让你不恐慌。2. 应对紧急情况。如果突然需要一笔大额资金，而市场正处于下跌中，此时去质押借款非常危险。没有现金缓冲，可能会被迫在低位卖出资产或面临爆仓风险。保留30%的现金，无论是直接动用还是作为质押的后盾，都安全得多。
MM#
- 问题：她还没退休，不需要现金流。她用软件回测发现4-3-3配置（Beta 1.0）表现优于8:2。她是否可以采用4-3-3的配置，去银行开通质押功能，但暂时不借钱（不产生利息），仅仅是为了未来退休时使用？
- James老师回复：完全可以。这是一个非常好的做法，提前开通质押功能，以备不时之需，是明智的准备。
WW#
- 问题：计划退休后搬到没有州税的拉斯维加斯。她现在所在的州有6.8%的州税。考虑到联邦税率退休后可能从35%升到37%，她应该现在就做Roth Conversion，还是等到搬家之后再做？
- James老师回复：越早转越好。因为在IRA里的钱会持续增长，今年不转的10万，明年可能就变成12万了，未来要转的总金额和应缴税款都会更多。等待所省下的州税，远不如账户内资产增长所带来的未来税务负担。另外建议她把现在的车卖掉，拿着现金去拉斯维加斯，用贷款买一台新的特斯拉，这样可以把现金用于投资。
Qing#
- 分享1：最近重读了《理财圣经》，发现时隔近20年，理解程度从20%提升到了80%以上。书中关于房地产的观点曾促使他买房，也让他通过研究亚洲前富豪郑周敏的案例，深刻理解了现金流的重要性。
- 分享2：对于特斯拉FSD全自动驾驶，他起初担心会取代出租车司机的工作，但后来想通了，人类社会总在进步，就像汽车取代人力车夫一样，人们总会找到新的出路。
- James老师评论：Robotaxi（自动驾驶出租车）的出现，会让出租车司机的日子过得更好。他们可以转型为车队所有者，购买车辆让车子自己去赚钱，而自己则可以在家喝咖啡，实现被动收入。人类不是为工作而生的。
Tim#
- 分享1：推荐一本书《启动你的内在疗愈力》，书中用量子场、神经网络等科学方式解释了正向意念为何真实有效。
- 问题：他已说服父亲卖掉一栋问题很多（严重漏水、租客赖租）的47年老透天厝。但父亲坚持要花钱把房子完全修好，以求卖出高价。他想问，是应该尽快按现状脱手，还是遵循父亲的意见？
- James老师回复：必须要把房子整理好才能尽快脱手。特别是漏水这种硬伤，不修复根本没人愿意买。卖房不是为了卖“高价”，而是为了能“卖掉”。价格是由市场决定的，不是卖家。应该尽快修复，接到第一个合理的出价就卖掉，因为拖延的时间成本很高，那笔钱早日投入市场能创造更多回报。
Hling#
- 分享：作为一名学习一年多的学员，她分享了自己认真学习、做笔记、并严格执行资产配置（4-4-2 Beta）的历程。她最近完成了第一次年度再平衡，并通过与陈风哥的交流确认了计算的正确性。她鼓励新同学一定要系统地、一步步地看老师的所有影片，很多问题在学习过程中自然会得到解答。
Haoqing#
- 问题：他因业务需要，从券商借了一笔高利率（11-12%）的Margin Loan。他去Schwab想转成利率更低的Pledge Loan (PAL)，但被告知两者只能选其一。不过，理财专员帮他将Margin利率大幅调低至“联邦利率+2.25%”（约6%）。他想问，这种情况下，是使用灵活性高但风险也高的Margin Loan好，还是去申请PAL更好？
- James老师回复：这是正确的信息。Margin Loan来自券商（Broker），PAL来自银行（Banker），风险机制不同。Margin Call可能瞬间发生且卖在最低点，PAL则有一定的缓冲时间。Margin借出的钱可以再投资买股票，而PAL的资金通常不可以。所以Margin更灵活，但风险也更高。
Simple#
- 问题：他自己经营事业，每月有10万台币的租金被动收入，基本覆盖生活费和房贷。他刚在台湾获得500万台币的信贷（利率约2.5%），并在新加坡申请一笔20万美金的贷款（同样约2.5%，但附带条件是必须购买银行的理财产品）。他该如何使用这笔资金？是单笔投入QQQ/QQQI，还是投入自己的事业？
- James老师回复：1. 新加坡的贷款不要借，任何附带购买其理财产品条件的贷款都不要碰。2. 台湾的500万信贷应全部投入股市（如00662），绝对不能再投入自己的事业，以分散风险，避免所有鸡蛋放在一个篮子里。3. 借款的前提是，还款来源必须是稳定的事业现金流，而不是已被占用的租金收入。4. 作为资产积累期的年轻人，应该投资于成长型资产（00662），而不是派息型的QQQI。
DY#
- 问题1：老师提到的“15年生活费退休法”（10年开销放QQQI，5年开销做4-3-3配置），是否只适用于已退休人士？还在积累资产的人，可否也按此比例（如2/3 QQQI, 1/3 成长型）配置？
- James老师回复：处于资产积累期的年轻人，绝对不要去碰高股息产品如QQQI，你们的目标是追求最大化成长。QQQI是为需要现金流的退休人士准备的。
- 问题2：她的家人因害怕QQQ波动，觉得QQQI每月派息更有安全感，该怎么办？
- James老师回复：如果钱是家人的，而投资QQQI是他们唯一能接受的方式，那也只能这样，至少比不投资要好，但这不是最优策略。QQQI本身的波动（Beta 1.0）也和QQQ一样大。
- 问题3：QQQI在台湾有税务问题吗？
- James老师回复：属于海外所得。年收入100万台币以内不用申报，超过100万需要申报，但基本免税额度很高（750万），一般人不用担心缴税问题。
Qiming#
- 问题：什么是盘后交易（After-hour trading）？它和正常交易时段有什么区别？
- James老师回复：盘后交易就像夜市，参与者少，流动性差，买卖价差（Bid-Ask Spread）非常大。交易风险很高，绝对不要使用市价单（Market Order）。除非有万分紧急的理由，否则应避免在盘后交易。正常下单时，系统不会自动进入盘后交易，需要你主动勾选相关选项。
Meihao#
- 问题：虽然财务上感觉自由了，但最近因为台海地缘政治紧张局势而感到担忧和困惑，觉得无法像老师说的那样“与我无关”。想请教老师如何从心灵层面看待这种风险？
- James老师回复：这种事件发生的概率极低，就像行星撞地球一样。为这种小概率事件过度担忧，付出的心力与得到的回报不成正比。我们唯一能做的、也是最实际的准备就是：确保家里每个人的护照都处于有效期内。
Chenfeng#
- 分享：他创建了一个新的个人部落格“成风领航生命舰队”，整合了所有老师的课程资料（长短篇影片摘要）、AI互动机器人、他个人的所有文件和试算表，并开设了一个论坛。这个平台对全球开放，旨在打破地域限制（如LINE群），让世界各地的学员都能在此互动、提问、寻找答案，共同成长。
四、精彩观点#
你的世界你所遇到的人事物，其实跟你的脑波是有关系的。所以你一定要脑袋想你想要的、你喜欢的，你要用正向的语句，宇宙就会变成你所要的样子。 – James老师
此观点强调了思想和语言的创造力，认为通过积极的自我暗示可以主动塑造自己的现实环境和财富状况。
买保险是懒惰，是惰性，你根本就是想把风险转嫁给保险公司……保险公司是贫穷制造机，社会上的病毒。 – James老师
老师用非常犀利的语言批判了传统保险在理财中的作用，认为它并非有效的财富增长工具，反而可能侵蚀资产。
我这半年的这种方法过退休生活真的是非常舒服……我的那个生命的那个松弛度真的是不一样。 – Lulin
Lulin作为已退休的学员，分享了她实践老师投资方法后的真实感受，证明了财务自由带来的不仅是金钱，更是生命状态的根本改变。
Robotaxi出来之后，这些计程车司机的日子会过得更好……我们人不是出生出来工作的，要让车子去工作，帮他赚钱。 – James老师
针对科技进步可能导致失业的担忧，老师提出了一个反直觉但充满远见的观点：科技最终会解放人类，让资产为我们工作。
如果（地缘战争）能力足够的话是不是应该有海外的资产……但是老师讲的很有道理……我的付出跟我的回报是不对等的。 – Meihao & James老师
这段对话点明了在面对宏观的、不可控的风险时，个人应该如何评估自己的行动。与其为小概率事件过度规划和焦虑，不如做好最基础、最实际的准备（如保持护照有效）。
五、总结#
2026年的开年第一课，James老师从“心”出发，再次强调了正向意念对于成功投资与幸福人生的决定性作用。课程内容兼具哲学高度与实践深度，不仅更新了回测工具这一核心武器的算法，明确了杠杆使用的安全边界，还为即将或渴望退休的学员提供了更为清晰、门槛更低的“15倍年开销”退休路径。问答环节热烈而深入，学员们分享的真实经历和提出的深刻问题，与老师的解答碰撞出智慧的火花，覆盖了从宏观风险应对到具体产品选择的方方面面，展现了一个充满活力、互助成长的学习社群风貌。
免责声明: 本文仅为个人学习笔记，不构成任何投资建议。