00550 不是每个人，都适合用借来的钱致富；心理素质比报酬率重要！

一、当期主题

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本期直播的核心在于探讨并塑造正确的投资者心态。James老师强调，成功的投资者应如同优秀的创业者一样，永远保持极度乐观，永远面向阳光，坚信市场终将上涨。投资者需要学会过滤市场震荡、国际局势、分析师预测等一切外部噪音，专注于自己能控制的资产配置和长期策略。同时，课程深入探讨了在面对杠杆投资时，如何平衡理智上的潜在收益与情感上的焦虑，最终强调心理健康应优于潜在的财务获利。

二、简报内容

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投资者的核心心态与原则

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• 过滤无效信息：James老师开篇即指出，市场震荡、国际局势、市场分析、财务报表、经济局势等都属于噪音，投资者不应将时间浪费在这些无法预测或控制的因素上。任何分析要么是事后诸葛，要么是猜测，其准确性与抛硬币无异。
• 保持极度乐观：成功的投资者心态与创业家（如伊隆·马斯克）相似。马斯克的公司虽屡次濒临破产，但他始终保持极度乐观。投资者也应如此，坚信市场长期向上，科技和人类社会将持续发展。
• 投资者的信念：
  1. 投资者永远极度乐观。
  2. 投资者永远面向阳光。
  3. 市场终将上涨。
  4. 投资需要忍耐，财富值得等待。

重要提醒与澄清

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• 关于中国ETF的更正：James老师郑重致歉并更正了之前的观点，指出中国内地的“南方红利低波动50ETF”（515450）等产品存在误导性。其网站展示的收益图包含了股息再投资，而实际股价可能是下跌的。他明确建议不要投资这类产品，并表示仍在为中国内地和香港投资者寻找合适的高股息解决方案。
• 警惕诈骗：老师强调，他本人不会在Clubhouse或其他平台主动私信任何人，也不会有任何收费群或代客理财行为。例如Clubhouse里就有 cchc.james 后面加 m 或 cec.chairman 这类仿冒ID，任何主动嘘寒问暖或要求汇款的行为均为诈骗。
• 沟通渠道：提问应通过YouTube留言或发送Email，老师会尽量在两天内回复。
• 无官方群组：CLEC没有任何官方群组。虽然有学员出于善意建立微信群，但存在被封禁和诈骗混入的风险。建议投资者自行组建由亲朋好友构成的封闭式小群进行讨论，但任何群组均不代表CLEC。

关于货币与汇率的探讨

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• 美元的霸权地位：讨论了美元作为国际储备货币的地位难以撼动。一个国家的货币要国际化，其国家的产业实力和综合国力必须足够强大，能为全球提供所需的产品和服务，而这恰恰是最难的。
• 汇率对个人的影响：对于普通人而言，本国货币是否为国际货币影响不大。汇率主要影响的是国民的购买力。例如台币对美元贬值，意味着出国旅游的成本会更高。汇率问题是复杂的政治经济学，涉及产业、政策、历史等多种因素。

杠杆投资的理智与情感

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• 案例分析：一位学员来信分享了他的矛盾心理。他通过理智分析，认为通过信用贷款或房贷进行杠杆投资，可以快速积累本金，是正确的决策。
• 情感的阻碍：然而，当他准备实际操作借钱时，却开始感到极度焦虑和烦躁，每天都忍不住看盘，市场的小幅波动都会让他心神不宁，无法安睡。
• James老师的建议：
  • 心理健康优先：老师明确指出，如果借钱投资会让你产生如此大的心理压力，那就不要借。心理健康远比潜在的财务收益更重要。
  • 知行合一的挑战：这个案例是典型的“想致富又怕扛杠杆”的矛盾。投资如同吃药，即使是良药，如果副作用致命（如此案例中的严重焦虑），就绝不能服用。
  • 自我评估：能想到每天看盘、涨跌百分比这些细节，说明这位投资者本身性格就比较紧张，不适合承担杠杆带来的心理压力。安分投资，不借钱，是更适合他的道路。

三、问答环节

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Huizhen

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• 分享：她是公务人员（护理师），听了老师的频道后，将几份到期的理财型保险解约，全部资金投入00662和00670L做433资产配置。因为觉得未来养老金有了着落，决定在今年55岁时就提前退休，不再为了工作而消耗自己。
  • James老师评论：非常棒的决定。老师确认了她有做资产配置并保留了现金部位（00865B），且资产达到了生活开销的15倍以上。由于她的月退休金足够覆盖日常花销，所以投资部分的钱可以安心增长，无需动用。老师鼓励她尽早退休，去体验更多人生，比如陪伴家人、看书、学习哲学等。
• 补充观点：
  • 老师引用伊隆·马斯克的话：“人不是生来工作的，是生来想问题的”，鼓励大家多思考和学习。

Leo

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• 分享：接触老师频道一年多，已经内化了质押和长期投资的理念，现在对职场的人际关系和他人看法都变得无所谓。他提到台积电法说会利好，表示虽然大部分资金仍按老师的433配置，但也配置了少量0050正二，因为看好台湾的科技实力。他非常感恩老师和社群提供的善知识，让大家可以共同成长。
  • James老师评论：AI现在就是印钞机，而台积电正处在AI供应链的核心位置，是全球前十大市值的唯一非美国公司（除石油公司外），这是台湾的骄傲。但同时提醒，一家伟大的公司成长需要漫长的时间，台积电、苹果、英伟达都经历了三四十年的发展。因此，投资没有三十年以上都不算真正的投资。

Angela

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• 分享：她和先生以前都是对金钱缺乏安全感、非常节俭的人。接触老师的投资哲学后，心态改变，最近带家人去了九天日本自由行。但她在花钱时仍会感到心虚，觉得花的不是辛苦上班赚来的钱。
• 问题：如何跳脱出这种“花钱会心虚”的旧有思维模式？
  • James老师回复：首先，老师建议她可以想成“花的都是借来的钱”，这样心理负担会小很多。这是资本主义的游戏规则。其次，能够有财富去享受生活是天赋和幸运，不必为此感到愧疚。最重要的是，快乐对健康有益。旅游、运动、冥想等快乐的体验能促进大脑“海马回”神经细胞的增长，有助于保持思维清晰、延缓衰老。因此，为快乐和健康花钱是非常值得的。

Steven

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• 问题：他的儿子在美国2025年开了公司，关于报税问题感到困惑。公司有分红，不知道是该报公司税还是个人所得税，如何规划才能更省税？
  • James老师回复：这是一个税务规划问题。建议：
  1. 将大部分利润留在公司，缴纳相对较低的公司税（约18%）。
  2. 儿子可以从公司领取一部分薪水作为个人收入，将个人所得税的边际税率控制在较低的水平（如22%以内），大概十几万美元。
  3. 公司的很多开销可以用来抵税。
  4. 关于退休账户，强烈建议只放Roth 401K和Roth IRA，绝对不要放Traditional（税前）账户，避免未来转换时面临高额税率。

Winnie

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• 问题：她还有三年退休，计划退休后每年将Traditional IRA里的30万美元转换到Roth IRA，预计每年要缴12万美元的税，持续8年。她目前的能力只能提前存下两三年的税金，想问该如何准备这笔税款。
  • James老师回复：
  1. 不要刻意存钱缴税，而应通过资产配置和金融工具来解决。
  2. 首选方案是股票质押借款来缴税，绝对不要卖掉投资账户（Blockage Account）的资产，因为卖出会产生新的资本利得税，问题会更复杂。
  3. 你的总资产包括Blockage、Roth和Traditional账户，计算总资产的2%是否足够支付每年的税款。
  4. 如果质押借款的额度不够，可以考虑在做Roth Conversion时，一部分资金转入Roth，另一部分转入Blockage账户，以增加可抵押的资产。
  5. 最后的选择才是在转换时直接从Traditional IRA里预扣税款（tax withholding），但这样会损失一部分本金的复利增长。

SJ

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• 问题：
  1. 她是新学员，刚把海外（IB、嘉信）的资金汇回台湾，准备投入433配置。面对当前的市场高点，她有些犹豫，是否应该一次性投入？
  2. 未来每月计划投入2万元，应该如何分配？
  3. 三月底有一笔大额支出（约占总资产9%），计划通过质押来支付，是否可行？利息该如何偿还？
  4. 紧急预备金是否应独立于00865B（现金部位）之外？
  • James老师回复：
  1. 立即投入。不要择时，按照你的433资产配置计划，资金一到位就立即市价买入。市场未来很可能还会大涨。
  2. 每月定投的金额不大，可以随意买，比如市场跌就多买点杠杆，涨了就补充现金部位，年底再统一检视平衡即可。
  3. 质押支付大额支出完全可行，利息也是通过继续质押借钱来支付，不要动用本金。
  4. 没有独立的紧急预备金。所有的现金都应该在你的资产配置里（即00865B），我们不持有无收益的现金。每月初从00865B卖出当月所需的生活费即可。

Yonglin

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• 问题：她在美国持有绿卡已20年，最近听说有绿卡持有者在海关被刁难，因此考虑是否应该入籍。犹豫的原因是入籍美国意味着要放弃中国国籍。
  • James老师回复：立即马上入籍，不要拖延！ 这是非常明确和坚定的建议。回中国探亲，用美国护照办个签证即可，没有任何不便。

S

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• 问题：他来自马来西亚，想投资QQQI获取现金流，但面临30%的股息预扣税，且无法退税。买QQQ和QQQI哪个更好？
  • James老师与Ling的讨论回复：
  1. 何时选择QQQI/JEPQ.L：如果你已经退休或半退休，需要稳定的现金流来覆盖生活开销，那么这类高股息ETF是合适的。它牺牲了部分成长性换取现金流。如果你还年轻，有薪资收入，就不应该碰这类产品，而应专注于资产增值，全力投资QQQ。

Ling

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• 分享：
  1. 针对S的问题，她分享了新加坡的情况：和美国也没有税务协定，30%的税同样无法退回。她找到一个替代方案：在伦敦交易所上市的JPMorgan发行的 JEPQ.L。这是一个有DL（distributing/dividend-paying）的ETF，因为在英国上市，所以新加坡投资者购买没有预扣税的问题，最终到手的回报率和QQQI差不多，甚至略高一点。
  2. 她和家人讨论后，决定选择更大的现金流而非留下更多遗产，认为享受当下生活更重要。
  3. 对于资产不够庞大、现金流需求又比较大的投资者，可以考虑一个混合策略。比如在投资组合中加入10%的QQQI/JEPQ，这样可以增加现金流，同时因为QQQI的波动性较低，可以有效降低整个投资组合的波动率，从而降低股票质押的风险。
  • James老师评论：Ling的观点非常正确。她提供的JEPQ.L方案非常棒，解决了非美国税务居民的痛点。同时，加入QQQI来降低整体资产波动率也是一个很好的风险管理思路。

Cathy

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• 分享：她最近开始使用根据James老师所有内容训练出的AI模型（J-Men-AI）进行对话，感觉体验非常好，回复比通用GPT模型更精准。她建议大家可以尝试用这个AI来梳理自己的投资问题。
  • James老师评论：非常鼓励大家学会和AI对话。建议为生活的不同方面（如投资理财、健康管理）建立独立的对话窗口，持续喂给AI你的个人信息（如财务状况、体检报告、饮食记录），让它成为你的专属个人顾问。

Jenny

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• 分享：她是一位大学讲师，观察到现在的学生倾向于用AI作为社交和倾诉对象，而在现实中缺乏与人交往的意愿和能力。她对此感到担忧。
• 问题：老师如何看待AI对年轻一代社交和教育的冲击？
  • James老师回复：这是一个普遍现象，但不必过度恐慌。他用了一个历史类比：如果你回到明朝，告诉当时的人未来会有手机、飞机、汽车，他们也会吓坏，担心马车夫、织布工会失业，社会会崩溃。但事实是，人类社会适应了科技进步，生活变得更好了。AI也是一样，它会让我们的生活越来越好，我们应该乐观地拥抱未来，而不是贩卖恐惧。

Flo

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• 问题：对于年轻的长期投资者，在市场回调时投入了30%的现金后，该如何把这部分现金“赚”回来？是减少定投吗？
  • James老师回复：这是一个概念上的误解。
  1. 年轻投资者无需保留30%现金。所谓的30%现金（433配置）主要是为退休或无法承担高波动风险的人准备的。
  2. 对于在美国的年轻投资者，正确的做法是：优先投满Roth 401K和Roth IRA。剩下的钱，在留足约半年的生活费后，有钱就立即全额投入到你的投资账户（Brokerage Account），不要留现金等待回调。

A-Gan

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• 问题：
  1. 芬兰的资本利得税很高（超过30%），是否应该把钱汇回台湾投资？
  2. 听说台湾元大证券的借贷比较容易，而国泰世华给她的利率很高（8%-9%）。
  3. 在台湾是否应该全部买00662？
  4. 老师之前邮件发给她的关于全球纳斯达克100 ETF的资料打不开。
  • James老师回复：
  1. 资金可以汇回台湾投资，台湾对资本利得免税，非常友好。
  2. 操作流程：资产可以继续放在国泰世华证券，然后去**元大证金（Yuanta Securities Finance）**开户办理股票质押。国泰的股票可以直接在元大证金做抵押，资金转出入也方便，无需转移股票。
  3. 全部买00662是可以的。
  4. 请她再发一封邮件，老师会重新发送链接。

Shani

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• 问题：在AI时代，学历贬值，工作被替代，很多人感到焦虑。老师对如何适应这个新时代有什么指导？
  • James老师回复：再次使用了历史类比。我们正经历从一个时代到另一个时代的迁徙，就像从古代进入现代。旧的工作会被淘汰，但新的机会和更好的生活方式会随之而来。学历贬值不等于不学习，而是要学习如何思考和适应。我们应该乐观地迎接未来，享受科技带来的红利。未来最重要的两件事是财富和健康。

Winnie

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• 问题：如果未来资产上亿，每年的股息税会很多，该怎么办？
  • James老师回复：
  1. 税务要提前规划。可以将大部分资产配置在低股息的成长型资产上，比如QQQ（股息率仅0.6%）。
  2. 充分利用退休账户（IRA, 401K），这里面的股息是免税或延税的。
  3. 对于必须缴纳的税，要心态平和地去缴纳，因为这代表你赚到了钱。更重要的是，用质押借来的钱去缴税，而不是动用自己的本金。
  4. 老师补充了他的金钱观：钱是用来花的，尤其是借来的钱。他会把现金直接给路上需要帮助的老人，这种直接的给予比捐给慈善机构更有效。

四、精彩观点

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投资者的心态跟创業者一样，永远极度乐观，永远面向阳光，市场终将上涨。 – James老师

背景：James老师将投资者的心态与伊隆·马斯克面对公司濒临破产时的乐观精神相类比，强调了信念对于长期投资的重要性。

你的心理健康优于潜在的获利。如果一个很好的要（仙丹），可是吃下去你会有致命的副作用，那你到底吃不吃？当然不要吃啊！ – James老师

背景：在评论一位因杠杆投资而感到极度焦虑的学员时，老师强调了心理承受能力是决定投资策略的关键，不能为了理论上的高收益而牺牲精神健康。

人本来就不是来工作的，人是来想问题的。 – 伊隆·马斯克 (James老师引用)

背景：在讨论AI可能导致大规模失业时，James老师引用此话，提出人类的价值在于思考、创造和解决问题，而非重复性劳动。

你要去旅游，住好的旅馆，你心情愉悦，很多思绪就会很清晰……值得去花这个钱，而且我们又没有花我们自己的钱，我去台湾都是借来的钱。 – James老师

背景：在回答Angela关于花钱心虚的问题时，老师从心理学和健康角度阐述了享受生活的重要性，并提出了“花借来的钱”这一概念来减轻心理负担。

你现在所担心的，就是500年前的人在想未来时会吓到的样子。不用担心，来了之后人类会过得更好。 – James老师

背景：在回应关于AI时代引发社会焦虑的问题时，James老师用历史类比来安抚大家，说明科技进步带来的颠覆在当时看来总是可怕的，但长远看总是推动人类社会向前发展。

退休的人其实就是要找一个平衡，就是你是要比较大的现金流，还是要比较多的遗产。 – Ling

背景：在讨论QQQI这类高股息产品时，Ling分享了她与家人的决策过程，点出了退休规划中一个非常核心的权衡点。

在新加坡质押如果借新币，利率是2.1%左右。但是在亚洲，你们懂得借钱来投资纳斯达克100指数的人是少之又少，所以钱就变得很便宜，这个就是机会。 – Ling & James老师

背景：在对比美国和新加坡的借贷利率差异时，揭示了由于信息差和投资理念的不同，亚洲部分地区的资金成本极低，为懂得利用金融工具的投资者创造了巨大的机会。

你如果了解什么叫政府的时候，你就会知道你要不要多缴税。 – James老师

背景：在讨论税务问题时，老师暗示了对政府效率和财富再分配的批判性看法，并主张投资者应在合法范围内进行合理避税。

税务是规划出来的。你挣的钱要交税实际上是件好事，因为你有盈利。该交多少就交多少，这样心里面就会平安很多。 – 学员 & James老师

背景：在讨论高额股息税时，综合了学员和老师的观点，强调了既要合理规划税务，也要对无法避免的税负抱有积极心态，因为它代表了投资的成功。

台湾、香港、新加坡金融业非常强，你们在这三个地区的朋友要把握，船坚炮利，子弹不用钱！ – James老师

背景：对比了欧美和亚洲的金融环境后，老师高度赞扬了这三个地区对散户投资者极为有利的低成本信贷和股票质押工具，鼓励当地投资者大胆利用。

五、总结

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本期内容从投资心态的根基出发，系统性地构建了一个长期投资者应有的世界观：即建立在对人类科技进步和市场长期向上的坚定信念之上，从而做到无视短期噪音，坚持既定策略。James老师通过具体的案例，深入浅出地剖析了杠杆投资的心理博弈，并给出了“心理健康至上”的宝贵建议。问答环节内容极为丰富，不仅解决了多位学员在资产配置、退休规划、跨国税务等方面的具体问题，还引申出对AI时代下个人发展和社会变迁的深刻思考，最终回归到乐观拥抱未来的积极态度。本期课程是投资哲学与实践操作的完美结合，为投资者在纷繁复杂的世界中指明了一条清晰、坚定且充满信心的道路。