一、当期主题#
本期聚会的核心在于建立一种超越市场短期波动的投资心态与人生哲学。James老师强调了“临在”与“心无所住而生其心”的重要性，认为投资者应放松心态，避免过度努力和频繁操作，因为最佳的绩效往往来自于无为而治。同时，探讨了AI时代的挑战与机遇，以及如何将资产配置的理念应用到人生规划中，最终目标是实现财务安心，享受快乐生活。
二、简报内容#
生活健康与AI新知#
- 健康饮食分享：
- 推荐一款在Amazon上购买的纯洋车前子纤维素（Psyllium Husk），不含任何人工添加物。
- 建议在饭前15-20分钟，将两茶匙纤维素与350cc的水混合饮用，可以再加入一大汤匙的苹果醋。
- 此方法有助于稳定血糖、改善消化道健康，并能增加饱腹感。
- AI发展与应用：
- 提及Apple在其办公软件（Keynote, Pages, Numbers）中整合了AI功能，并邀请有使用经验的学员分享心得。
- 老师感叹AI发展速度极快，甚至让他感到快要跟不上，并提醒上班族应积极拥抱和使用AI工具，否则将会落后。
- 讨论了近期热门的AI Agent “ClaudeBot”（小龙虾AI），并分享了他对AI意识的哲学思考。他认为AI是人类意识的延伸，从“碳基”生命走向“硅基”生命，我们应该像对待子女一样，用爱与AI相处，引导其发展。
投资心态与人生哲学#
- 临在与时间管理：
- 强调“临在”的重要性，即专注于当下，无论是听课还是做其他事，都应全心投入，避免分心。
- 人生苦短，时间不等人，应该将有限的时间精力配置在最重要的事情上，例如多陪伴家人，减少无谓的应酬。
- 心无所住的投资智慧：
- 引用“心无所住，而生其心”的禅宗智慧，应用于投资上，即对市场涨跌、资产配置等都不要有固定的成见或执着。
- 真正的自由来自于内心无所挂碍。市场涨跌与我们无关，因为我们的目标是五年、十年甚至更长远的未来。
- 老师分享个人经验：“越努力去悟，你就越悟不到；你越努力在股票上，绩效反而会越差。”这说明了放松、无为的态度在投资中的重要性。
- 频道的最终目的，是帮助大家建立稳固的财富基础，从而实现安心快乐的生活，不再为金钱焦虑。
投资实务提醒#
- 海外资产继承的税务问题：
- 再次提醒，若美国公民继承非美国人长辈的海外资产（如房产、股票），美国国税局（IRS）不承认成本价提升（Cost Basis Step-up）。
- 继承的成本基础将以父母最初的购买成本计算，因为IRS无法核实海外资产在继承发生时的市价。
- 因此，最好的继承方式是继承现金，因现金没有成本基础的问题。
- 给新手的忠告：
- 一位学员分享自己初期听了几个影片就频繁买卖、更改资产配置的经历，凸显了冲动操作的风险。
- James老师郑重告诫新手，不要只听一两堂课就立即行动。CLEC的投资是一套完整的系统，需要观看大量影片（建议至少100部以上）才能真正理解。
- 对于不完全理解的学员，最安全的做法是从简单的配置开始，例如70/30或60/40的股债配置，并且绝对不要使用杠杆或借钱。投资应该像飞机平稳起飞，而不是战斗机弹射升空。
三、问答环节#
W#
- 问题：我观察到短期内两倍杠杆的QLD绩效似乎比三倍的TQQQ要好，不太理解原因，想请老师解释。
- James老师回复：这是数学问题，主要源于杠杆损耗（Volatility Decay）。在横盘震荡的市场中，杠杆越高的ETF磨损越大。你可以自己计算，一个资产每天涨2%再跌2%，连续多次后净值是下跌的。短期来看，尤其是在盘整市，TQQQ的表现可能不如QLD。但若将时间拉长到10年以上，只要市场趋势向上，TQQQ的长期年化回报率虽然不会是QQQ的三倍（可能约18-19%），但其复利效应仍然会让总回报远超QLD。不过也要注意，若遇到市场极端下跌85%的灾难，TQQQ可能无法翻身。
Mike#
- 分享1：最近看了一部台湾电影《阳光和尚女子合唱团》，片中很多角色的犯罪背景都源于金钱问题。这让我深刻体会到老师“想消灭贫穷”这个理念的重要性，如果能让更多人懂得正确的理财方法，或许能减少很多社会悲剧。
- James老师评论：谢谢你的分享。确实，很多家庭问题、人际关系问题，追根究底都与金钱有关。钱不是万能，但没钱万万不能。我们频道虽然无法解决所有问题，但希望能帮助大家消除对金钱的困扰，让大家获得选择的自由，从而实现安心快乐的生活。
- 分享2：最近的宏观新闻似乎印证了老师几周前的判断，美国打击洗钱（如爱泼斯坦案背后的金融问题）、控制虚拟货币，加上美联储可能继续以QE方式购买国债，这都意味着市场流动性充裕，股票只会一直涨。另外，最近发现Yahoo Finance的数据有误，例如ARM转到纽交所时做了2:1的反向分割，导致其市值计算错误，这类数据错误也可能影响投资判断。
- 问题1：关于美国稳定币，为何它不会受到比特币涨跌的影响，反而能维持稳定？
- James老师回复：稳定币的稳定性来自其储备资产，它们主要由短期美国国债支撑，而不是比特币。所以稳定币只是短期国债的另一种表现形式。它的存在对美国国债市场影响很小，但能为一些法币不流通的国家提供贸易媒介，促进全球金融流通。
- 问题2：关于特斯拉的Optimus机器人，感觉进展较慢，是否遇到了瓶颈？它和FSD的AI训练会不会有资源冲突？另外，最近看到一则车祸新闻，一位长者误踩油门造成悲剧，如果他用FSD可能就能避免。
- James老师回复：Optimus的技术非常尖端，特别是模仿人类手部的灵活性是最大的挑战，这需要时间。但它进入工厂取代人力是迟早的事，今年就可能量产。进入家庭则可能受制于法规（Regulation）问题。资源上不成问题，特斯拉的资本支出相对不高，它的AI算力主要集中服务于FSD和Optimus这两个“客户”，和Google、Microsoft需要服务数亿用户的模式不同。FSD确实已经接近成熟，走了近15年，Optimus也需要耐心。
Annie#
- 问题1：如果要在台湾做股票质押借款，是需要把所有股票都汇到券商的证金公司，还是需要多少就押多少？
- James老师回复：不需要全部都转过去。你需要借多少钱，就转入相应价值的股票即可。通常质押率约5-6成，如果你要借5万，可能需要转入价值25万的股票过去。
- 问题2：对于股票质押还是感到不安，如果在大跌的年份，是应该用缩水后资产的2%来补贴生活费，还是动用现金？
- James老师回复：一旦开始质押，就不应该再动用你的任何本金，包括现金。你感到不安是因为还没完全理解。请务必去看“新人葵花宝典”第17页的资产配置回测模拟软件。只要你的资产配置正确，并通过模拟验证，每年提取资产的2%或3%生活是没有问题的。不要自己用纸笔算，要去实际操作模拟器。
- 问题3：在市场大跌后反弹，但还未回到前期高点时，应该做再平衡吗？还是等回到高点再做？
- James老师回复：每年都必须做再平衡，这是一个机械化的动作，不能凭感觉等待。例如2000年大跌后，2003年开始反弹，如果你因为没回到高点而不做再平衡补充现金，那么在接下来的2007年再次大跌时，你的现金可能已经耗尽，导致在2009年破产。市场反弹是为了创新高还是只是昙花一现，你无法预测，所以必须严格遵守纪律。
S#
- 问题1：没有质押的情况下，像QLD、TQQQ这类杠杆ETF，是不是每年也一定要做再平衡？哪怕只涨了3-5%也要做吗？
- James老师回复：是的，只要你持有杠杆ETF，每年都应该做再平衡。这与质押无关。再平衡是为了控制风险，避免在极端行情下，杠杆ETF部位归零且永不翻身。
- 问题2：我是拿新加坡护照在日本工作，用新加坡的券商交易美股，这样日本政府是不是就课不到我的资本利得税？
- James老师回复：(由另一位学员JS补充) 新加坡是CRS（共同申报准则）的成员国。如果你是日本的税务居民，那么新加坡的券商有义务将你的账户信息自动交换给日本国税局。所以，只要你卖出股票产生了资本利得，理论上就必须在日本报税。不卖就没有利得，自然没事。
Lucy#
- 问题1：在市场横盘震荡时，QQQ分红很少，是否应该配置一些高股息的股票来增加现金收入？
- James老师回复：你现在需要这笔股息做什么吗？如果不需要，拿了股息还要缴税（除非在免税账户），这不是多此一举吗？高股息通常意味着低成长，为了眼前的现金流而牺牲长期的资本增值，会让你未来变得更穷。
- 问题2：在加拿大投资，为了方便买了加币计价的QQQ替代品（如CQQQ, HXQ, ZQQQ），有些是Hedged有些是Unhedged，在计算Beta值时该怎么算？
- James老师回复：都当作1就可以了，影响不大。我个人建议尽量集中到非对冲（Unhedged）的产品，如HXQ。
- 问题3：在加拿大有RSP、TFSA和非注册账户，资产配置应该如何在这些账户间分配？
- James老师回复：基本原则是：免税账户（TFSA）尽量积极，配置高成长的资产；延税/应税账户（RSP, 非注册账户）相对保守，现金可以放在这些账户里。
- 问题4：RSP账户（投入时抵税，取出时100%作为收入纳税）是不是不应该存？
- James老师回复：对，我通常不建议存这种Pre-tax的退休账户。你现在省下的税，未来可能要用更高的税率缴回去。举个例子，你每年投7000元，投7年后不再投，让它继续成长20年直到你71岁必须强制提取，那笔钱可能会变成150万。到时候你每年要提领一大笔钱出来，税负会非常惊人。
Jenny#
- 问题：我在加拿大，房贷即将到期需要续签。我可以Refinance借出更多钱，利率4.2%，最长30年。我计划5年内退休，但未来也打算卖掉房子。这两者有冲突吗？我应该借这笔钱吗？
- James老师回复：没有冲突。你应该去借，而且要借30年期的。重点是，你要计算好5年后退休时，你每年的生活费加上新增的房贷还款额总共是多少，然后确保你的投资资产能够通过质押等方式，稳定地提供这笔现金流。你借出来的钱投入市场后就打死不卖，卖房子的事和这笔投资是分开的。卖房时，你只是到手的现金变少了（因为要还掉贷款），但你投资的钱还在。
M#
- 问题：承接Jenny的问题，退休后用质押的方式偿还房贷和支付生活费，等于把这两笔开销都叠加到质押的现金流需求里去计算，对吗？
- James老师回复：完全正确。比如你原本一年生活费10万，需要300万资产退休。现在每年多了8万房贷，那你总共需要18万的现金流，退休资产目标就要提高到540万。如果资产不够，就需要搭配QQQI等工具来补充现金流。核心原则是：绝对不能卖股票来还贷或生活。
Damon#
- 分享1：感谢老师上周推荐的纤维素，我尝试了一周，配合先喝苹果醋+纤维素，然后先吃蛋白质和蔬菜，最后才吃碳水化合物的饮食顺序。我发现自己的血糖和情绪都变得非常稳定，心情起伏变小了，对饥饿的耐受度也提高了。
- James老师评论：你的分享很棒。不过饮食顺序应该是：纤维素 -> 蔬菜 -> 鱼肉蛋（蛋白质） -> 最后才是碳水化合物。你的身体反应是正常的，稳定血糖确实能稳定情绪。更重要的是，这种饮食方式能滋养你的肠道菌群，肠道是我们的“第二大脑”，肠道健康了，忧郁、急躁等情绪问题也会改善。
- 分享2：我建议大家，不论年龄和健康状况，都应该去买一个连续血糖监测仪来用一个月。你会发现，不只是食物，你的心情（比如我回Email或做Clubhouse时血糖会升高）、运动（饭前饭后散步10分钟效果显著）都会极大影响血糖。目标是让血糖尽可能平稳地维持在一个绿色区间内（如110-140 mg/dL），这对长期健康至关重要。
Agan#
- 问题：我在芬兰，房贷快缴完了，但卖房后租房成本更高。芬兰的股票质押似乎不划算，而且税法很复杂，卖出股票不论赚赔都要缴24%的税。我现在只能把钱汇回台湾买00662（元大台湾50）。请问00670L（元大台湾50正2）的波动就是00662的两倍吗？我应该买吗？
- James老师回复：每个国家的税法差异很大，欧洲、澳洲、加拿大对股票投资通常不友善，这对财富累积是个伤害。你在芬兰的情况比较特殊。关于00670L，你可以简单理解为波动和长期回报是00662的两倍左右。但既然你会问这个问题，代表你对杠杆ETF还不够了解，我建议你先不要碰，乖乖买00662就好。质押的事，等你资产累积到一定程度（比如在台湾有1000万台币以上）再来研究。先去看懂葵花宝典第17页的模拟。
Dixon#
- 分享：感谢老师上周的鼓励，我已经辞去了那份压力很大的工作。
- 问题：我目前有相当于40倍年开销的资产，需要规划现金流。方案一是全部做80/20配置，需要时卖掉20%的货币基金；方案二是将30倍年开销做80/20，另外10倍去做高股息ETF（如A股的南方红利低波50），用分红做生活费。请问哪个方案更好？
- James老师回复：低波50的总回报率（股价增长+股息）可能只有5-6%，不是最佳选择。你可以研究一下香港市场的3451、9451或3416，它们的总回报率可能更高。但要注意香港股息汇回内地有20%的税。其实，方案一（卖货币基金）并不会严重影响资产增长，回测数据显示每年提取2-3%是完全可行的。你的感觉（卖资产不舒服）和数学模型计算的结果可能不一样。提取现金流时，建议每月需要多少就卖多少，不要一次性卖出一整年的份额放在活期账户。
Jennifer#
- 问题：新人葵花宝典第17页的美国资产配置更新版那个模拟文件，很多同学反映点进去打不开或显示乱码。
- James老师回复：那个文件本来就是乱码，它是一个JSON格式的设定档，不是给人直接阅读的。正确的操作是：1. 先将这个文件下载（Save As）到你的电脑上。2. 打开我们的回测模拟器App。3. 在App里使用“导入”（Import）功能，选择你刚刚下载的那个文件。这样配置就会自动加载到模拟器里了。请大家参考教学影片的操作步骤。
四、精彩观点#
投资需要忍耐，财富值得等待。 – James老师
背景：这是老师在开场时重复强调的核心理念，鼓励大家保持长期主义的耐心。
你越努力去悟，你就越悟不到；你越努力在股票，你就是绩效会越差。 – James老师
背景：老师在解释“心无所住”的投资哲学时，分享的个人经验，说明放松和无为的心态反而能带来更好的结果。
我们希望我们没办法解决所有问题，可是我们要减少或者是消除金钱的困扰。 – James老师
背景：在回应Mike关于电影与贫穷的分享时，老师阐述了频道的终极目标，即帮助人们摆脱财务焦虑，获得真正的生活自由。
你不会破产的状况，就是依据我们模拟的资产配置跟模拟的再平衡方式。 – James老师
背景：在回答Annie关于大跌时如何再平衡的问题时，老师强调了遵循机械化、经过回测验证的系统的重要性，而非依赖个人感觉或判断。
人生就是一种配置，因为有限的金钱、有限的时间，你就是要去配置。 – James老师
背景：老师将资产配置的理念延伸到人生规划，提醒大家要将宝贵的时间和精力分配给最重要的人和事，如家庭。
你要学会与AI相处，就如之前我们说过的，你要用爱与AI相处，这样子就好像你的继承人一样。 – James老师
背景：在讨论AI发展时，老师提出的与AI共存的哲学观，认为应将AI视为人类意识的传承者，以正面的态度引导其发展。
五、总结#
本期聚会再次强化了CLEC投资哲学的深度与广度，不仅仅是关于如何投资赚钱，更是关于如何生活。James老师从健康饮食的细节，到AI时代的宏大叙事，再到“心无所住”的内心修炼，层层递进地揭示了成功投资的真谛：一个健康的身体、一颗平静的心，以及一套经过验证、需要严格遵守的系统化策略。问答环节的丰富案例，从不同国家的税务到具体的退休现金流规划，为学员们提供了极具价值的实战指导。总体而言，这是一次从身、心、灵到投资策略的全方位探讨，核心信息依然是：通过纪律性的长期投资，实现财务自由，最终拥抱一个安心、快乐、富足的人生。
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