一、当期主题#
本期主要探讨如何为退休生活构建一个强大的现金流系统，特别是运用QQQI结合433资产配置模式，实现拥有15倍年开销的退休资金目标。核心观点在于，通过将大部分退休资金（如10-12倍年开销）投入高股息ETF（如QQQI）以产生稳定的生活现金流，剩余资金则进行积极的增长型投资（如70/30或433配置），从而在保障生活的同时，让资产持续增值。
二、简报内容#
投资心态与市场波动#
- 忽略市场震荡：市场唯一不变的就是持续震荡。投资者应学会忽略短期的市场波动和国际局势，专注于长期目标。练就“心如止水”的境界，不因市场涨跌而影响情绪。
- 投资是修炼：投资是认识自己和修心的地方。市场下跌是对投资者的考验，能承受住压力，不被惊吓出局，才能获得最终的回报。
- 永远极度乐观：坚信市场长期永远上涨。即使市场下跌70%，也要保持吃得好、睡得好的心态，耐心等待市场回升。
退休规划与税务问题#
- 退休税务规划的重要性：许多人在规划退休时只考虑生活开销，忽略了税收问题。例如，从传统退休账户（Traditional IRA/401k）进行Roth Conversion时会产生高额税款。
- 应对高额税款的策略：
- 预扣税额（不推荐）：在转换（Conversion）时直接预扣税款，但这会减少进入免税账户（Roth）的本金，损失了未来永久免税增长的潜力。
- 利用高股息ETF：可以配置一部分资产（如100-200万）到QQQI这类高股息ETF，利用其产生的现金流来支付税款和生活费，而无需动用免税账户的资金。
- 应税账户资产的计算：对于传统IRA、401k等应税账户，其资产价值应按70%计算（扣除约30%的税），以更准确地评估实际可用的退休资金。例如，500万的应税账户资产，实际应视为350万。
资产配置与投资标的#
- 资产配置不决定最终绩效：决定绩效的关键是未来市场的走向。由于未来不可预测，资产配置的首要目标应是让自己感到“舒服”，而不是追求理论上的最高回报。
- 退休现金流配置方案（15倍年开销为例）：
- 背景：假设年开销60万台币，拥有15倍即900万台币的退休金。
- 配置方案：
- 将10倍年开销（600万台币）投入QQQI，每年可获得约12%的现金流（约60-70万），足以覆盖生活开销。
- 剩余的5倍年开销（300万台币）进行70/30或433等资产配置，追求长期增长。这部分资金中的30%依然需要保留为现金。
- 中国市场投资标的参考：
- 高股息基金：景顺长城红利成长低波指数A (007751)、华泰柏瑞中证中央企业红利ETF (561580)。
- 短期债券/货币基金：易方达安心回报债券A (161115)，年化回报约3.2%，可作为现金停放的选择。
- 加拿大股票质押：加拿大的RBC银行（加拿大皇家银行）提供基于证券的贷款（Security Based Lending），但要求客户资产在100万加币以上。
贷款与债务管理#
- 长期贷款 vs. 短期贷款：
- 长期（超过15年）：如果贷款期限长，且银行不催缴本金，可以选择“只还利息”的方案，将本金用于投资，利用时间复利创造更高回报。
- 短期（短于10年）：建议选择“本息同还”的方案。因为10年内市场不保证上涨，若到期时市场处于低谷，被迫卖股还本会造成巨大损失。
三、问答环节#
Ray#
- 分享：接触老师的投资理念近一年，通过反复学习，从“价值一亿的讲座”到各项投资心法（如打死不卖、借钱越多越好），深刻改变了自己的投资和生活。目前35岁净资产已达到九位数（台币），并发现资产越多，银行越愿意提供低利率贷款。精神层面也受启发，认识到“富有是天赋，快乐是人权”，开始更注重创造生命意义。通过健康检测（LDC-T、连续血糖仪）改善了生活习惯，发现咖喱饭是血糖飙升的元凶。
- 问题1：关于花钱。虽然资产增加，但尝试去精品店消费后感到空虚，反而觉得把钱花在节省时间（如搭计程车代替地铁）或提升生活品质（买特斯拉）上更快乐。想问老师，财富自由后，花钱的方向是否主要是为了“可以不做不想做的事”，而不是追求更多物质？
- James老师回复：
- 为花钱而花钱会导致空虚：当你没有真实需求，只是为了花钱而去消费时（如买不需要的精品），会感到空虚。买东西前应思考三次，确认是“需要”而非“想要”。
- 花钱买时间是值得的：用金钱换取时间，让自己能做更重要的事或得到休息，是非常有价值的。
- 花在别人身上比花在自己身上更快乐：为家人（如父母、孩子）消费，创造共同的美好回忆，这种快乐是持久且更有意义的。例如，带父母吃大餐、买他们喜欢的衣物。
- James老师回复：
- 问题2：对于35到40岁这个阶段的人，有什么建议？
- James老师回复：这个阶段最重要的是家庭关系，尤其是与配偶和子女的关系。
- 经营夫妻关系：要将配偶视如己出，像对待自己孩子一样去爱护和包容。夫妻关系是家庭的基石，只有夫妻关系好了，子女教育才会健康。不要计较，因为关系是相互的。
- 理解父母：随着年龄增长，要多花时间陪伴父母，理解他们默默的等待和关爱。
- James老师回复：这个阶段最重要的是家庭关系，尤其是与配偶和子女的关系。
Lu#
- 分享：呼应Ray的分享，并补充说退休后时间安排得很紧凑，精神饱满。她分享了自己花时间陪伴父母的经历，妈妈为家人准备三餐，她则通过给父母零花钱、陪伴他们来表达爱意。她认为，与家人朋友分享财富，如安排旅行、请客吃饭，能创造共同的记忆点，是非常美好的事。她也提到，如果财富不能带来快乐，可能需要向更高的精神层面去寻找意义。
- James老师评论：不一定要花钱，不花钱也没关系。像巴菲特就不习惯花钱，车子开很多年。花钱应该是很自然、很快乐的事情，如果变成一种负担和工作，当然就不会高兴。
Jenny#
- 分享：自从采用老师的方法后，重新整理了家庭资产配置和生活理念，生活变得更轻松、愉快和安心。以前投资时买卖都紧张，情绪随市场波动。现在采用“买入不操作”的策略，感受到了投资的轻松。她感悟到，人的大脑天生倾向于紧张和焦虑，需要通过训练让自己活在当下，享受平静。观念转变后，她开始能欣赏以前觉得烦恼的事物，如北美的漫长冬季和大学，从中发现了宁静和美好。她还分享了自己在加拿大的贷款利率是3.8几的固定利率。
- James老师评论：我们的大脑分为原始脑和文明脑。原始脑让我们保持警惕和直觉反应，但在人际交往中，快速的直觉反应可能导致冲突。我们应该用“文明脑”来克服原始脑的冲动，静下心来思考。与人沟通时，要先学会欣赏和肯定对方，而不是直接反驳。沟通的开场白应该是“很好”、“谢谢”，而不是“不对”、“不是这样”。先承认“我可能是错的”，能让沟通更顺畅。
Doris#
- 问题：现有两个账户，Brokerage和IRA/Roth，各占50%，分别有约12年的年度支出。计划55岁退休，在60岁可动用IRA/Roth之前，用Brokerage账户的资金生活。方案一是将Brokerage中60%的资产投入QQQI，以覆盖100%年开销，剩下的40%该如何配置？是否需要现金？是否需要做回测？
- James老师回复：
- Roth Conversion：55岁退休后应立即开始做Traditional IRA到Roth的转换（Conversion），这对有子女的家庭尤其重要，因为Roth账户作为遗产对后代更有利。
- 资产配置：剩余的40%资产可以和IRA/Roth账户中的资产合并进行整体的资产配置（如70/30或433）。
- 现金储备：30%的现金可以放在任何账户，包括Traditional IRA。紧急需要用钱时，可以从Roth账户中提取本金（无罚金），或通过Brokerage账户的股票质押借款，而无需卖出股票。
- 回测模拟：对于包含QQQI和杠杆的复杂配置，建议使用老师提供的资产配置回测模拟软件进行模拟。可以将QQQI视为QQQ的一部分加入模型进行回测，以验证其在不同市场环境下的安全性。
- James老师回复：
Frank#
- 问题：女儿工作一年后，想贷款买00662，然后留职停薪去国外读研究所一到两年。家人会帮忙还贷款。这个策略是否可行？
- James老师回复：非常可行。既然女儿有自己的梦想和意愿，作为家人就应该鼓励和支持她。投资不是人生的全部，趁年轻去闯荡、看世界是一件很好的事。要让她知道，家是她永远的后盾。
Haoqing#
- 分享与问题：参加AI讲座后，听到专家强调“好奇心（Curiosity）”和“沟通（Communication）”在AI时代的重要性。未来大部分工作可能被AI取代，如何问问题比解决问题更重要。他担忧下一代如何进入职场并积累经验。他推测未来社会可能不再以金钱衡量财富，而是以“荣誉感”和对人类的贡献来衡量价值。想听听老师对AI时代下个人发展的看法。
- James老师回复：
- 年轻人应立即拥抱AI：建议年轻人去架设一个自己的AI Agent（如OpenBot）。一旦拥有了AI Agent，你就相当于一个“一人公司”的总经理，可以指挥它完成开公司、做财报、写企划、参加会议等各种任务。
- AI是工具，本职学能是基础：AI不会取代专业，而是增强专业。你必须具备该领域的“本职学能”，才能有效地指挥AI。例如，你不懂会计，就无法让AI做出有意义的财报。AI只是让你能更快地完成你原本就能做到的事。
- 好奇心和执行力是关键：一个人的核心价值在于其好奇心、学习态度和执行力。有好奇心的人会主动去探索和使用AI这类新工具，从而脱颖而出。AI不会改变一个人的本质，它只是一个强大的赋能工具。
- James老师回复：
Grace#
- 分享：回到澎湖，回想一年前也是在这里开始认真学习老师的投资理念。她分享了自己作为离乡背景的人，在经历了一定岁月后，才慢慢体会到陪伴父母的重要性。年轻时回家总是和朋友聚会，现在则会花更多时间陪伴日渐年迈的父母。她认为这种体悟是需要时间沉淀的，并鼓励年轻的学员不用着急。
Andy#
- 分享：在接触老师的理念前，曾花钱上课但投资屡屡亏损。2023年年中接触C平方后，全家将老师的理念奉为信仰，卖掉了超出能力的房子，并坚持持有台积电等优质资产。短短几年内，资产已达到年开销的50倍，感觉退休从遥不可及变得触手可及。
- 问题1：在使用ChatGPT进行资产规划时，AI建议用00865B（债券）进行质押，而不是老师推荐的00662（QQQ），这是否正确？
- James老师回复：AI的建议是基于普通人的保守思维（借钱买高股息或存定存），它不理解我们的“杠杆+再平衡”策略。AI不会比你更聪明，它的回答取决于你提问的深度和背景信息。如果你不告诉它你需要做动态再平衡，它自然会给出最保守的答案。当你是某个领域的专家时，你会发现AI比你“笨”。
- 问题2：ChatGPT建议质押借款使用率达到10-15%时就应归还，这与老师“不要还款”的理念冲突。
- James老师回复：同样，这是因为AI不理解我们“买入、借款、不还款、再投入”的长期增长策略。你需要将完整的策略背景告知AI，它才可能给出符合你需求的建议。
- 问题3：关于用00670L补仓的时机。如果现金刚好是年开销的15倍，补仓一次后低于15倍，是否就不能再补了？
- James老师回复：这涉及到“弹性再平衡”策略。在葵花宝典第17页的“回测简报PPT”中有详细说明。简报和模拟软件中区分了不同现金水平下的再平衡规则（如“聪明再平衡”和“弹性聪明再平衡”）。建议详细阅读简报并使用模拟软件进行回测。
Chenfeng#
- 分享：作为一名有30多年经验的软件工程师，他分享了自己利用AI的经验。他认为，AI确实能极大地提高效率（以前几个月的工作现在一两天完成），但这并不意味着过去的经验被浪费了。相反，正是因为有深厚的专业知识，才能有效地指挥AI，避免“垃圾进，垃圾出”（Garbage in, garbage out）。他强调，AI是助手，但最终的目标和方向必须由人来决定，这正是未来不会被AI取代的核心价值。他也在自己的博客上分享了关于投资、紫微斗数和AI应用等内容。
四、精彩观点#
花钱花在自己身上不是最快乐，花在别人身上会更快乐。 – James老师
背景说明：在回答学员关于消费空虚感的问题时，James老师指出，为家人消费、创造共同的美好回忆所带来的快乐，远比单纯的物质满足更有价值和持久性。
你要当个总经理，你现在一去上班，就得表现得好像自己是总经理。 – James老师
背景说明：在讨论AI时代年轻人的发展时，James老师强调，年轻人应具备CEO的视野和知识广度，主动学习跨领域知识（如财务、营销），这样才能有效地利用AI工具，成为“一人公司”的领导者。
AI不会比你聪明。你如果会问，代表你已经懂了，只是你不想做哪个困难的事情。 – Chenfeng & James老师
背景说明：在回答学员关于AI给出不同投资建议的困惑时，老师和学员共同指出，AI的回答质量取决于提问者的专业水平。一个好的提问本身就蕴含了对问题的深刻理解，使用AI更多是为了节省执行的精力，而非寻求未知的答案。
人的大脑天生就不是让我们过平静安宁幸福的生活的，它就总是有一种让我们大脑紧张的状态。 – Jenny
背景说明：学员Jenny分享她从投资焦虑到内心平静的转变时，感悟到人的大脑有原始的“警觉”本能。要获得幸福，就需要刻意训练大脑，让自己专注于当下，而不是为过去和未来担忧。
夫妻的关系是最重要啦……你如果都可以为他牺牲了，那你还有什么好计较的。 – James老师
背景说明：在给35-40岁年龄段的人提建议时，James老师强调了经营夫妻关系的重要性，并提出要用“视如己出”的态度去对待配偶，无私付出，不计较得失，这是维系家庭幸福的根本。
投资不是是唯一这辈子唯一的事情，所以他趁年轻要出去闯一闯、看世界，很好的。 – James老师
背景说明：在支持学员女儿留职停薪出国深造的决定时，James老师表达了对年轻人追求梦想的鼓励，认为人生体验和个人成长同样重要，投资理财应服务于更广阔的人生目标。
五、总结#
本期课程从一个具体的退休财务目标——“打造15倍年开销的现金流”出发，系统性地讲解了如何结合高股息工具（QQQI）和成长型资产配置（433模型）来实现这一目标。课程不仅提供了可操作的投资策略，更深入地探讨了退休规划中常被忽略的税务问题。在问答环节，通过与学员的互动，话题延伸至消费观念、家庭关系、个人成长以及如何应对AI时代的挑战等多个层面，强调了投资心态、终身学习和经营人生的重要性。整场分享充满了对长期主义的信念和对美好生活的积极追求。